小米低谷期的明牌：增长处处有代价( 二 ) 图片来源@视觉中国

所以只能在618大搞促销解决库存问题，尽量不去影响后期的成绩，也承认整体的毛利率肯定不会好看。

文章图片
再来看看AIOT的表现情况。
尽管整体成绩也不好——IOT与生活消费产品2022Q2收入为人民币198亿元，同比增长-4.45% ，但冒出了涨势势头较足的业务：
一是智能电视不负众望，稳拿第一——2022年第二季度小米电视在全国出货量排名第一；618购物节期间，电视产品也获得了京东、天猫平台合计的第一名。
二是空调业务成为黑马，未来可期——截止到2022Q2 ，小米空调出货量超过2021全年的210万台，二季度同比增长超35% 。
两大业务使得本季度智能大家电品类收入同比增长超过25% ，获得了历史最好成绩。
除此之外， AIOT受益于线下10600家小米之家，线下交易额度上升——本季度我们中国大陆线下零售店GMV中， IOT与生活消费产品的占比同比增长超11% 。
最后，互联网业务收入出现了首次下滑——2022年二季度，小米集团互联网业务收入69.7亿元人民币，同比下跌0.9% ，毛利50.9亿元，同比下滑2.4% 。广告业务营收45亿元，同比增加0.6% ，游戏业务10亿元，同比增加4.7% 。
这也并不令人意外，在硬件表现不佳的情况下，陪跑的互联网业务也很难会有超预期增长。
不过，在各种不利因素叠加下，我们也不能忽视小米的几点努力：
一是积极拓展自己的线下门店，为实现自己2021年“3年开到3万家店”的构想， 2021年10月，小米之家开到了10000家，截止到今年6.30 ，已有10600家小米之家，效果也算不错。小米提到， “在六月的时候，我们平均每个店的GMV（商品交易总额）比去年12月份提高了20% 。 ”
二是大力投入研发——2022年第二季度，研发支出达到38亿元，同比增长22.8% 。在未来的智能电动汽车上等创新业务上“投资”了6.11亿元，其中自动驾驶已有500人团队+超过140台测试车辆+全栈自研算法战略+33亿元计划资金；在2021年成立的机器人实验室也有了新的成果——CyberOne（小米全栈自研仿生机器人），能够实现运动姿态平衡，有情绪感知和空间三维虚拟重建能力。
02市场疲软，增长有何思路？
国内增长不给力，而占据小米整体收入一半，更具有想象空间的海外市场也不好混。在2022Q2营收340亿元，同比下滑22% 。

文章图片
海外市场份额占大头的印度市场和欧洲市场都遭到了影响——先是2021下半年的俄乌战争，又是2022年初的印度逃税指控，带来的是欧洲市场同比下跌11% ，环比下跌13% ，是2020年二季度以来的最低点；印度市场2022Q2出货量同比下滑28.2% 。
那么，这种“地狱”开局下，小米还能怎么努力？
在业绩报告和电话会上，小米已经给出未来的努力方向——一是高端，二是线下。
小米的高端化野心已经展露无遗。
2020-2021年在5k-8k这个档位，小米屡次冒头——2020.3 ，小米10Pro走出了高端的第一步；2020.8 ，首销10分钟销售金额突破4亿元的小米10至尊在高端市场探得更多；小米11Pro、小米11Ultra助力小米在2021.4-5月达到该段位10%的市场份额。 2021年10月的小米高端系列MIX4同样也帮小米获得了该段位不少的份额。

文章图片
（2019-2021中国5k-8k手机零售档位占比图源：知乎安乎都护府长史）