Java|Long China 50分析 | 腾讯勒紧裤腰，视频号被迫出战 Java

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文｜王毓婵
【Java|Long China 50分析 | 腾讯勒紧裤腰，视频号被迫出战】编辑｜乔芊
腾讯发布的 2022 年第二季度财报带来了一些新的坏消息。
首先，是收入同比减少 3% 。这是腾讯自 2004 年上市以来首次出现季度收入下滑的情况；其次，是净利润同比下跌 56%（Non-IFRS -17 %）。至此，腾讯已连续四个季度净利润下滑。
严厉的未成年保护政策和迟迟没拿到手的版号拖累了游戏收入，新冠疫情对多个城市线下消费的打击影响了金融科技服务收入，广告市场的整体低迷波及腾讯的广告业务收入，以及表现不佳的投资项目压低了公司整体的净利润。
对于腾讯来说，二季度是很不舒服的三个月。

勒紧裤腰带， “省出来”的净利润宏观问题无法被解决，但腾讯做了一些力所能及的改变。
首先，是裁员和控制涨薪。二季度末，腾讯的总人数环比减少了 5000 多人，且不再将职级晋升与涨薪做直接挂钩，连外包员工的免费食堂餐饮福利都被取消。
图片来源：长桥海豚投研
其次，是主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用。 QQ堂、小鹅拼拼、搜狗地图、企鹅电竞等近 10 款产品在今年停止运营。即便二季度结束后，砍向边缘业务的大刀也未曾停息——看点 App 服务器在本月关闭并正式停止运营，腾讯幻核也宣布停止数字藏品发行。
本季度，腾讯的销售及市场推广开支同比下降 21% 至人民币 79 亿元，此外，自研上云三年累计节省成本 30 亿元。
最后，是缩减投资版图。近一年内，腾讯相继减持了海澜之家、京东、sea、步步高、华谊兄弟和新东方等公司。在财报发布前一天，路透社称获得腾讯计划出清约 1500 亿元人民币美团股份的消息，导致美团股价大跌。但这一说法在财报电话会议上被腾讯控股总裁刘炽平否认。
本季度，腾讯部分投资收益被若干国内投资公司的减值拨备抵消，反映投资收益的其他收益净额 44.2 亿元，同比大减 78.71% 。截止到二季度末，公司直接及间接持有的上市公司股权公允价值为 4700.31 亿元，半年中缩水 1646.3 亿元。对腾讯来说，现在割舍美团难免舍不得，但很多表现不佳的项目确实到了该说再见的时候。
若剔除掉投资、摊销以及股权激励的影响，按照 Non-IFRS 调整口径，腾讯二季度净利润为 281.4 亿元，同比下滑 17% ，相比上季度 23% 的跌幅有所收窄，表现优于市场的保守预期。

游戏与金融“英雄气短” ，视频号与广告“黄袍加身” 腾讯令人担心的原因之一在于支柱性业务的不稳。
去年Q4 ，金融科技及企业服务业务曾以 480 亿元、25% 的同比增速首次超越网络游戏板块，成为腾讯营收贡献最大的业务板块。
但三个月后， “新晋支柱”并没有表现出令人安心的增长，而是把贡献第一的宝座交还给了游戏。金融科技及企业服务业务在 Q1 的成绩是“增速 10% 收入 428 亿元” ，环比甚至有所下降。游戏虽然重回首位，但同比仅增 0.1% 。
今年 Q2 ，两大业务更加令人担忧。游戏出现负增长，收入 425 亿元，增速罕见地下滑为 -1.2% ，低于市场预期。金融科技及企业服务业务收入 422 亿元，增速大幅下跌为 0.8% ，做实腾讯史上“最短命的增长引擎” 。
图片来源：长桥海豚投研
新的增长从哪来？腾讯高管在电话会议上再次提起视频号和广告。