两重天|良品铺子三只松鼠财报之争：网红零食里的＂冰火两重天＂( 二 ) 良品铺子

而三只松鼠却从一出世就搭上了电商的高速列车，2012年，一个名叫三只松鼠的坚果类品牌在安徽芜湖的松鼠小镇出世，定位于纯互联网食品品牌的企业。在2012年双十一当天销售额销售就接近800万，成为发展最快的电商品牌之一。
但是这些年来，三只松鼠却仿佛遇到了增长瓶颈，营收困难。根据财报显示，2020年，三只松鼠首次营收为97.9亿元，而2019年为101.7亿元，首次出现营收负增长。2021年上半年营收与2020年上半年持平，增长依然很困难。
反观良品铺子，营收同比增长22.45%，净利润同比增长19.29%。那么，为何三只松鼠和良品铺子增速有此差距呢？三只松鼠是如何一步步沦落至此？
1、来自线下渠道发展差距。在渠道方面，三只松鼠过于依赖电商渠道。而良品铺子本身就是从线下起家的，2012年才开始布局线上渠道，且十分注重渠道的平均。
根据财报显示，三只松鼠线下渠道营收占比从2017年的4.5%提升至2020年的26%，但始终不足30%。良品铺子的线上收入占比为51.58%，线下收入占比为48.42%。
目前，截至报告期末，良品铺子门店数量达到2,726家。三只松鼠的线下门店还是疯狂推进中，2020年全年，投食店新开78家，联盟店新开641家。截至2020年12月三只松鼠门店共计1043家，良品铺子比三只松鼠多了1683家。
对于零食行业来说，线下的生意是非常重要的。根据36kr报道，中国大约90%的零食市场都在线下。而且随着互联网增长见顶，线上流量进入存量时代，广告投放等价格费用飞速上涨，三只松鼠的处境更加危险。
2、来自SKU的差距。三只松鼠产品品类较为单一，坚果类和零食类在营收中占比较高。报告期内，三只松鼠的坚果业务上半年营收28.17亿元,占总营收约53.5%。而良品铺子的品类比较多远，覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点等多个品类，坚果类收入占比仅17%。
为什么SKU少影响到两者发展呢？这是因为在零食市场中，坚果利润稀薄，这也导致三只松鼠的净利润一直不高。2016年到2020年，三只松鼠的净利润在2-3亿元之间波动。
为了优化业务结构，三只松鼠在2020年也缩减了近300 SKU，但是相应的，SKU减少的同时，也减少了营收。线下店则更不好过，没有充足的品类，还要支付高昂的房租。
3、来自品控能力的差距。三只松鼠的供应商名单大多都是非知名食品加工企业，多次出现产品质量问题。例如三只松鼠代工厂杭州鸿远食品有限公司曾多次因环保问题被处罚。
而为子品牌小鹿蓝蓝提供“宝宝鲜虾片”代工的武汉旭中旭食品有限责任公司，在2021年1月25日被武汉市东西湖区市场监督管理局罚款10000元，并责令其立即停止生产经营不合格产品，召回已经上市销售的食品。
虽然良品铺子也是代工厂模式，但与之不同的是，良品铺子对于产品质量十分重视。良品铺子在武汉总部拥有独立研发中心和品控中心，涵盖糖果巧克力、烘焙炒制等多个独立研发实验室。
4、来自研发投入的差距。三只松鼠研发成本一直处于较低的状态，2021年上半年研发成本仅为0.26亿元。而良品铺子2021年上半年研发支出为1898.41万，同比增长64.25%。
将时间线拉长了看，良品铺子2018年、2019年、2020年的研发投入分别为2081万、2736万、3372万。在高投入下，良品铺子先后推出小兔山楂棒、“三重控糖”蛋白代餐奶昔、低GI饼干、鲜果月饼等产品。
可以说，三只松鼠重营销轻研发，忽视产品质量、线下渠道建设的行为造就了如今的困境，亟待破局。但是良品铺子的未来也并非是一帆风顺。
零食坚果市场显现天花板，三只松鼠和良品铺子该往哪里破局？商务部发展报告显示，2020年中国零食行业总产值已超3万亿元，并预计以超过8%的复合年增长率继续增长，至2024年有望突破4万亿元。