零售业|思维造物“知识付费第一股”梦碎难道“知识付费”赛道要凉？( 二 ) 达达|美团外卖|顺丰速运

思维造物同样存在对创始人罗振宇依赖的风险，思维造物在招股书在风险提示中表示，罗振宇为公司的创始人及董事长，也是跨年演讲活动中的唯一主讲人、启发俱乐部主讲人，在宣传及活动组织上思维造物对罗振宇存在一定程度的依赖。

【零售业|思维造物“知识付费第一股”梦碎难道“知识付费”赛道要凉？】招股书显示， 2019-2021年罗振宇主讲的跨年演讲项目收入分别为4877.78万元、5809.02万元和6055.71万元，分别占线下知识服务业务营收的42.31%、39.43%、35.22% 。这也意味着，思维造物线下知识业务连续3年超3成的收入都依赖于罗振宇的跨年演讲活动。如果罗振宇未来不再参与公司业务宣传或跨年演讲、启发俱乐部等活动，对思维造物业务的影响可想而知。
此外，思维造物线上知识服务中的课程等业务，对外部讲师、知名专家学者也存在依赖。报告期内，思维造物前十大课程中非自研课程收入占线上知识服务收入比例分别为22.16%、17.14%和10.78% 。
虽然思维造物外部讲师课程占线上知识服务收入比递减，但连续两年约2成收入依赖外部讲师，去年该部分收入占比降至1成，也从侧面反映出，思维造物需要长期与外部讲师维持稳定的合作关系，否则一旦创始人形象引来争议垮塌或外部讲师消极怠工势必会对思维造物的业务发展及收入造成影响，这也对思维造物未来的成长性提出不小挑战。
终身教育未来可期思维造物前路修远思维造物将自身定位于终身教育，在招股书中，思维造物用“未来可期”四个字描述中国终身教育的前景，但折戟IPO的思维造物前路并不明朗，除了面对业绩的波动，用户数的流失，以及对创始人IP的依赖，还要面对瞬息万变的市场环境。

目前终身教育产业市场前景广阔，但格局相对分散。根据艾瑞咨询数据， 2019年中国终身教育产业规模预计达824.5亿元，同比增速为18.3% ，预计2023年市场规模可达1488.8亿元，年复合增长率达15.13% 。其中，第一及第二梯队合计占市场份额约15% ，长尾梯队占市场份额约85% 。第一梯队是指年度营业收入达5亿以上的从事终身教育行业的公司，占终身教育行业市场份额约为9% ，包括老牌教育企业，如中国东方教育等，也包括思维造物、知乎等主打创新教育业态的新兴教育公司。

面对短视频、直播等更多新新花样、新内容、新形式的的媒介传播方式，无论是用户的消费习惯，还是市场环境都在发生改变，如新东方向农业转型凭借直播带货成功出圈，对于思维造物而言，也亟需寻找出自身品牌特色化定位。
从此前三轮问询情况来看，思维造物的业绩成长性与业务的成长空间成为关注的重点。有分析认为，思维造物此次撤回发行上市申请，与其核心业务成长性、稳定性、持续性存在不确定因素有关。
此次思维造物经综合考量后IPO撤单，并不能代表“知识付费”赛道消逝，可以肯定的是，未来知识付费平台的发展无论在内容还是形式上都将变得愈发多样化，对于知识付费平台而言，单一的碎片化知识已经无法满足用户的需求，如何在碎片化知识中形成自身的体系与品牌壁垒，做好后市场系列性服务才是关键所在。

零售业|思维造物“知识付费第一股”梦碎 难道“知识付费”赛道要凉？( 二 )

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