wi-fi|歌尔股份：智能硬件业务增长强劲，看好VR/AR大赛道未来可期网络安全

随着元宇宙概念的兴起， VR产业景气度高涨，众多科技巨头加紧布局VR 。除字节跳动、华为和OPPO外，苹果、谷歌、三星、小米、Facebook等均已在VR赛道出手。 VR/AR作为元宇宙重要的入口，正在成为下一代移动终端设备。
中国作为电子零部件很重要的制造基地，传统消费电子公司正在积极参与到AR/VR的产业链之中。需要指出的是，消费电子行业具备高弹性的特点。每当新产品的出现，都将带来相关产业链的上市公司业绩爆发式的成长。
新业务营收大幅增长
继2021年创出最佳历史业绩后，消费电子行业龙头的业绩在2022上半年依然保持了稳健增长的态势。

根据歌尔股份2022年半年度业绩预告，预计实现净利润20.77亿元-24.33亿元，同比增长20%-40% 。实现扣非净利润19.03亿元-21.85亿元，同比增长35%-55% 。
针对业绩变动的原因，公司解释称，相比去年同期，主要是公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，盈利能力提升。
依托“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略，歌尔股份在精密零组件、智能无线耳机、VR虚拟现实等领域的收入均取得较快增长。
2022年一季度公司的智能声学整机业务营收为64.7亿元，同比增长6.1%；智能硬件营收为101.4亿元，同比增长125.1%；精密零组件营收为31.5亿元，同比减少1.4% 。从数据可以看出，在精密零部件等传统业务增长乏力的情况下，智能硬件等新业务扛起了公司业绩增长的大旗。
依靠传统业务稳固根基，借助新业务大展拳脚。业绩的稳健增长，与其前瞻性的布局智能硬件领域也是逃脱不开关系的。近年来，歌尔股份深度布局VR代工业务，经过一定的行业积累，目前可提供一站式VR解决方案， ODM业务在国内遥遥领先。
VR/AR产业趋势向好
受益于宅经济的发展， VR/AR产业在2020年迎来爆发式增长。 2021年全球VR出货量1095万台，同比增长63.43%；PSVR2、苹果和META预计相继推出新品，屏幕和全彩透视方案有望进一步带动VR行业持续火热并突破当前游戏机的单一定位。
业内人士预测， 2022年中，全球VR/AR产品出货量有望达到1910万台，同比增长约67.5% ， 2022年至2025年的平均年复合增长率有望达到约59.2% 。
行业整体发展趋势向好，上游光波导和全彩色Micro LED进展速度加快，谷歌、亚马逊、Snap、微软等各类厂商相继公布自家产品。同时AR已经在工业领域展现出较强的需求，其中龙头公司 RealWear 快速发展，行业影响力不断上升，公司销售额实现3倍同比增长，同时还达成了将头戴计算机运送到全球3000多家企业的新里程碑。作为国内的标杆企业，歌尔股份未来的发展前景同样值得期待。
海通证券表示， VR产品在未来几年中有望保持高速增长，而歌尔股份在全球VR制造领域占有绝对优势份额，在AR领域布局也较为深厚。可以预见的是， VR/AR业务将成为公司未来业绩的重要增长点。
拥抱国内外大客户持续成长
歌尔股份的发展路径清晰，占据VR/AR主赛道，并与国内外大客户形成深度绑定的长期合作关系。
歌尔今年VR客户除Oculus稳定增长及发布新品外，还有索尼、Pico等增量客户贡献，其中Pico在被字节收购后获得明显资源倾斜，今明年VR出货或将实现快速增长，行业新一轮的创新周期有望开启。
在众多下游客户中，索尼作为全球娱乐领域航母级公司，在电影视频、图片、音乐及游戏等泛娱乐领域均有明显领先优势， PSVR2有望对歌尔的AR/VR业务产生明显贡献。