企业|国内最大半导体企业诞生，多重因素驱动未来高增长，值得投资吗( 二 ) 市盈率|格力

（2）工业领域占比34%
这是最大的细分市场，工业自动化需要半导体，光伏发电，风电都需要大量功率半导体，所以未来随着光伏和风电的发展，市场也会越来越大。
（3）消费电子
消费电子产品主要是节能变频需要功率半导体，不变频的家电半导体价值量0.79美元，而变频的家电达到10.67美元，提高了十几倍，这也是格力成为安世二股东的原因，因为他需要在这块发力，格力在这一块是需要追上老对手的。
（4）通讯领域
由于5G的基站的耗电量相比4G大幅提高，约是4G的3倍，将带来更多电源管理需求，从而带动功率半导体市场发展

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三安世业务情况
闻泰的客户大部分是消费电子巨头，收购安世后就打开了大陆市场，可以把大陆地区客户导入安世，安世的市场份额有望进一步提升。
安世的客户
汽车领域客户：博世、比亚迪、大陆、德尔福、电装等；
工业与动力领域客户：艾默生、思科、台达、施耐德等；
移动及可穿戴设备领域客户：苹果、谷歌、乐活、华为、三星、小米等；
消费领域客户：亚马逊、大疆、戴森、LG等；
计算机领域客户：华硕、戴尔，惠普
都是各个领域的大型知名企业
2018年，安世集团104.31亿元，增长34.78%，从2016年起复合增长率16.1%；利润总额20.4亿，净利润16.2亿，增长35%。
市场份额从12%提高到14%，目标是2021年销售额20亿美元。过去2年业绩增长如此强劲，是因为增加了在广州，汉堡，曼切斯特的晶圆产量。
分产品看
安世双极性晶体管和二极管业务收入40.2亿元，占比38.5%；逻辑器件和ESD保护器件业务收入33.1亿元，占比31.8%；MOSFET器件业务收入26.0亿元，占比24.9%。
分地区看
2018年安世大中华区实现收入44.4亿元，占比42.5%，是业务占比最高的地区。
毛利率：
安世集团的综合毛利率较高，2017年和2018年分别为34.14%及35.76%，高毛利是因为公司拥有60多年的专业半导体生产经验，生产效率高，成本低。
三费率
2018年安世集团销售费用、管理费用、研发费用、财务费用分别为7.1亿元、6.0亿元、4.2亿元、1.6亿元，占营收分别为6.82%、5.80%、4.01%、1.49%。安世集团2018年销售费用和管理较2017年有一定下降，主要是因为2017年产生了比较多与收购安世半导体相关的费用。另外，受到银团贷款和汇率波动的影响，2018年的财务费用较2017年也有较大幅度下降。
负债率
从安世集团的资产及负债情况来看，公司2017年和2018年的资产负债率分别为36.82%和34.52%，均处于比较良好的范围。
四竞争情况
从整个功率半导体的竞争格局来看，全球排名靠前的功率半导体厂商基本被欧美及日本厂商垄断。2018年全球排名前三的功率半导体厂商分别为TI、STMicro与Infineon收入分别为158亿美元、96亿美元与91亿美元，安世半导体收入为14.9亿美元，是全球排名靠前功率半导体厂商中唯一的国中国公司。

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国内主要竞争对手
1斯达半导体
是国内IGBT领域领军企业，占全球市场份额2.2%，排第8名，国内第一，刚刚上市
2士兰微
产品得到了华为，三星，索尼，格力，美的，等大客户认可，竞争力强
3台基股份
大功率半导体已经量产，具有年产200万只半导体的能源，主要产品市场占有率国内连续多年名列前茅。
大陆的功率半导体主要厂商有安世半导体、士兰微、苏州固锝、扬杰科技、华微电子、捷捷微电与台基股份等。2018年安世半导体营收104.3亿元，士兰微营收30.3亿元，其他厂商收入低于20亿元。安世半导体在国内体量最大，产品齐全，技术储备充足。大陆地区各类功率半导体国产化率均低于50%，高端市场受外资企业垄断，安世半导体被公司收购进入大陆市场，国产替代空间巨大。