特斯拉猛踩油门！交付破纪录、净利暴增10倍，造车真能赚钱了资本侦探原创作者|李婷婷骂得

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资本侦探原创
作者|李婷婷
骂得越狠卖得越好，特斯拉已经反复验证了“舆论情绪”有多不可信。
7月2日，特斯拉公布了一份非常亮眼的Q2销售及交付数据，两个指标双双突破20万，创下历史新高、超出市场预期。受高交付量推动，华尔街给予了特斯拉本季度业绩极高的期望，预期特斯拉Q2营收能够实现86.4%的大幅增长。
特斯拉的实际表现甚至超出了期待。根据今天凌晨特斯拉披露的财报，其多项指标刷新历史：
2021二季度，特斯拉实现总营收为119.58亿美元，同比大增98%；
经营利润达到13.12亿美元，同比大增301% ，经营利润率达到11%；
归母净利润达到11.42亿美元，同比暴增998% 。
不过，华尔街虽然认可特斯拉业绩上的成长性，但并没有把这份“认可”投射到实际的买卖中，各大分析师对特斯拉褒贬不一。根据SeekingAlpha ，华尔街给予特斯拉的平均目标价为659.83美元，较特斯拉现价上浮空间不大，而年初特斯拉还曾站上800美元的高点。
特斯拉的业绩披露、战略节点，常常都会引发多头与空头的口水仗。这一次也不例外，数据层面看Q2财报称得上全线利好，但结合市场表现和战略方向解析，特斯拉的优势与焦虑都同样明显，质疑与追捧依旧相伴相随。
交付量新高，但危险在逼近
即使身处舆论风暴之下，特斯拉依旧是全球卖得最好的新能源车企。根据财报，特斯拉二季度交付量达到了创历史的20.1万辆，同比增幅121% ，环比增幅8.9% 。
从车型结构来看， Model3&Y的占比已进一步扩大至99.1%；而ModelS&X二季度实际交付量仅1895台，主要因为ModelS改款后在六月中才开始交付。此外，根据最新消息，部分特斯拉ModelS买家被告知其新车将被暂缓交付，这意味着下季度该车型交付量仍不会充分释放。
但这并不影响特斯拉的“规模效应”继续发挥作用。随着ModelY的推出及畅销， X&Y两款车型支撑下特斯拉进一步向着规模效应扩大、边际成本递减的方向迈进——成本压低，单车平均售价压低，销量拉升，换取更高的营收规模和毛利水平。
2021年Q2 ，在交付量再创新高的情况下，特斯拉单车平均售价仍控制在了5万美元以下，由于供应链压力下单车价格上调、ModelY销量占比增大等原因，这一数据较Q1略有增长。

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本季度的毛利表现充分验证了特斯拉基于边界效益的造车逻辑。
得益于交付量走高， 2021年Q2 ，特斯拉整车销售收入达到98.74亿美元，推动特斯拉总收入同比大增98%达到119.57亿美元；整车销售毛利润达到27.6亿美元，整车销售毛利率再次刷高达到27.9% 。特斯拉在造车环节的成本控制能力与定价策略越发精进，销量扩张的同时毛利表现越来越好。

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特斯拉卖车卖得红火，不过，赛道越发拥挤、竞争越发激烈的当下，特斯拉的市场表现不能割裂来看。新能源车市场的整体走高，是特斯拉能够实现创纪录交付成绩的重要背景。
在这种情况下，特斯拉市场份额的浮动，可能比交付量的变化更有价值。
这也正是空头们对特斯拉的未来产生忧虑的重要原因，在美国与中国这两个最重要的市场，特斯拉遭遇的围追堵截已经让其市场占有率出现危机。