工业互联网|涂鸦智能，被高估了的物联网独角兽？ ai|软件

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编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
近日，涂鸦智能赴港二次上市的消息引发了不小关注。可惜的是，这家“全球IoT云第一股”并未能收获去年它在纽交所上市时所取得的风光。
2021年3月，涂鸦智能在美股成功上市，上市第一天，公司就迎来了股价大涨，市值直接突破千亿港元；但在这一次回港上市后，涂鸦智能的股价表现只能用一般来形容。截至7月15日收盘，公司股价报收于19.060港元每股，总市值仅为110.27亿港元，这相比于去年的千亿市值显然差距甚远。

事实上，关于涂鸦智能IoT生态构建层面所取得的成绩并没有太大的争议，作为一家不断探索物联网应用边界的平台级IoT云服务商，它在万物互联的时代拥有着良好的前景。

不过，考虑到涂鸦智能交出的业绩数据，很多人都在怀疑“点”其实是，涂鸦智能这家公司固然不错，但是不是被高估了？
投资者不好看、持续亏损、主营业务萎靡、巨头竞对不断成长…种种因素之下，涂鸦智能正在遭受着更加广泛的质疑。
持续亏损，涂鸦智能商业模式陷争议
涂鸦智能所在的物联网产业赛道是一片想象空间巨大的行业领域，这是它这些年来始终不缺关注度与投资人的大基础。
根据相关行业数据统计显示，截止到2021年，如果按照营收来计算的话，涂鸦智能在全球智慧家居、智能商业物联网PaaS市场的市场占有率接近15% ，这个比例在全球所有玩家中排名第一。
另外在涂鸦智能去年正式登陆纽交所之前，它已经相继完成了5轮融资，股东名单中包含腾讯、高瓴资本、GIC等明星机构，而且腾讯还是涂鸦智能背后的第二大机构股东。种种亮眼标签之下，它早早地就成为赛道内的明星公司。
【工业互联网|涂鸦智能，被高估了的物联网独角兽？】只是，去年三月成功登陆美股市场似乎成为了涂鸦智能的巅峰，它在此后就一路不再为投资人所看好，除了上市初期的短暂千亿港元市值风光外，后面不断下滑，截至近期，其美股市值相较于高点已经跌去90% 。
从这个角度来说，涂鸦智能在港股的百亿市值水平也算是与美股表现遥相呼应。

股价代表着市场预期，而涂鸦智能一年之内狂跌的市值表现对应的是市场对于其业绩表现的不满。

根据公司发布的财报数据显示，在2019年到2021年期间，涂鸦智能的年度营收分别为1.06亿美元、1.8亿美元、3.02亿美元，大体是朝着高速增长的方向发展，不过规模还十分有限；更重要的是，其亏损数据十分令人担忧。同样在2019年到2021年，公司净亏损分别是7050万美元、6690万美元、1.75亿美元。
如果说持续的亏损数据还能通过“用亏损换技术和市场空间”的发展策略来解释的话，那么涂鸦智能开始下滑的营收数据无疑给它进一步拉响警钟。
根据最新的2022年一季度财报数据显示，涂鸦智能在这一季度遭遇了营收同比下降2.7% ，是公司第一次出现营收下滑。此外，该季度涂鸦智能的净亏损数据还在大幅增长。
这也就意味着，在物联网红利尚未变现的现在，涂鸦智能不但在营收增速上遭遇了挑战，亏损情况也未见改善，这就会让大家怀疑它的商业模式能否持续：长此以往下去，涂鸦智能很难给予市场足够的信心。