斗美之前发了一篇关于投资头寸管理的文章(首页查看),涉及估值的问题 。
这次斗美会给你详细的基金估值情况 。
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首先,让我们弄清楚,估值的对象是股票,或者是股票指数,而不是基金 。
所以很多人说“基金估值水平”的时候,通常是说与基金相对应的股指的估值水平,主要是针对被动或增强型指数基金 。
对于一些主题基金的估值水平,可以参考主题的估值水平 。
比如葛兰管理的中国和欧洲的医疗卫生和医疗创新,可以简单的参考医学的估值水平 。
事实上,对于那些纯粹活跃的基金来说,很难说它们的估值处于什么水平 。
但是对于一些持仓倾向明显的基金,还是可以找到一个参考估值水平的 。比如上周介绍的刘艳春,在他的位置上有明显的消费倾向,所以他的估值水平可以参考消费 。
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那么,到底什么是估值呢?
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估值,我们一般说的都是PE(市盈率) 。此外,还有诸如PB(市净率)、PS(市现率)等可以用来表征估值水平的指标 。
无论是哪个指标,本质上判断的,都是公司的市场价,和公司实际的价值之间的倍数 。这个所谓公司实际价值,就是所谓盈利、净资产等可以代表公司价值的一些指标 。
估值是一个相对的概念,不能独立来看 。
一般,我们会将指数当前的估值水平和历史上的估值水平作对比,看当前处在一个什么位置 。
我们有个小程序(指数估值小助手),就是使用这样的逻辑来评估行业估值水平的高低的 。
比如,就目前来看,低估的指数有红利、材料等;适中的有中证500、军工、金融等;高估的有新能源、医药、消费等 。
文章插图
(小程序截图)
具体的指数,大家可以通过小程序查看 。指数的详情页面里,还有其对应的跟踪基金可供参考 。
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