华为公司市值多少亿苹果公司市值突破两万亿美元 _生活百科

来源：刘哮波说金融
华为值多少钱？这一直是金融界的热门话题。
与苹果、微软、三星、阿里、腾讯不同，华为没有上市，所以其估值只能猜测，无法验证。
最新的说法是中国工程院院士倪光南10月26日给出的。他在“中国企业优质发展论坛”上宣称，华为价值1.3万亿美元，超过苹果和微软，全球排名第一。
苹果最新市值10995亿美元，微软10906亿美元。最近这两大巨头已经领先三五天，轮流成为市值全球第一的企业。
换句话说，倪光南认为华为的估值至少比苹果(或者微软)高2000亿美元，几乎相当于两个高通的市值。
如果华为真的值1.3万亿美元，那就是9.18万亿人民币。
9.18万亿是什么概念？上海所有上市公司市值只有七八万亿。之前深圳上市公司总市值只有10万亿人民币，华为可以跃升到19万亿人民币，使得深圳上市公司市值是上海的两倍多。

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上图：苹果股票近期走势。
9.18万亿，相当于工行4.5，或者腾讯阿里1.5 。
9.18万亿依然超过北京上海深圳一年的GDP 。
那么问题来了：倪光南的这个说法靠谱吗？华为值多少钱？
在我看来，华为如果上市，估值肯定达不到1.3万亿美元。
华为将在a股市场上市，估值会更高。可能市盈率40到50倍，大概3万亿左右，类似于阿里和腾讯；如果在港交所或者美国上市，估值会更低，甚至低于3000亿美元(2.12万亿人民币) 。
原因很简单，资本就是为了追求回报率。大家会先看企业的概念，再看市盈率，第三是预期，也就是未来的增长。
华为2018年净利润为人民币593亿元(不到90亿美元) 。2019年中期只公布了营业额和净利润率，可以估计净利润349亿人民币。

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上图：今年6月底全球十大上市公司市值排行榜。
假设华为没有被制裁，按照2019年700亿人民币(100亿美元)的净利润，3000亿美元的市值是市盈率的30倍。当市值达到3万亿人民币时，市盈率为42.5倍。
至于倪光南所说的达到1.3万亿美元，市盈率超过130倍。
t-size:15px;">事实上，苹果公司的市盈率只有21倍，微软只有26.6倍。至于全球芯片巨头——高通，也不过29倍市盈率，市值才1000亿美元左右。

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上图：华为近年来的业绩。
更何况在国际投行眼中，华为类似苹果，是一个偏硬件的IT企业。至于亚马逊、脸书、阿里和腾讯，被认为是典型的互联网企业。一般来说，后者的估值会高一些。
相比中国香港和美国市场，A股一定可以给华为更高的估值。但华为毕竟是白马股，业绩优良、市值庞大，这种股票估值也很难超过50倍。
这样我们可以计算出华为在A股的估值上限：700亿元（年净利润）×50=3.5万亿元。
如果达到3.5万亿元人民币的市值，则还是可以超过阿里、腾讯，成为中国第一股的。但前提是50倍市盈率成立，这个有难度。
从预期看，华为会有一段艰难的日子才能杀出重围。所以未来几年，华为的研发投入会增加，净利润可能会降低，这会影响它的估值。

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上图：华为主要收入分布。
而这，正是华为不上市的好处。如果上市了，股市更看重眼前的回报，以及短期的市值。但事实上，华为现在需要过坎儿，需要通过大量增加研发投入建立“势能”，构建自己的护城河。
根据公开资料，截至2018年底，华为累计获得授权专利87805项，其中有11152项核心专利是在美国授权的。过去30年，华为和运营商一起建设了1500多张网络，服务170个国家，30多亿人口。华为加入了400多个标准组织、产业联盟、开源社区，担任超过400个重要职位。
这些都意味着，华为已经成为核心专利的拥有者、核心标准的制定者，并全面领导了全球5G技术。
【华为公司市值多少亿苹果公司市值突破两万亿美元】这的确都是非常值得自豪的成绩，但这些成绩很难被“势利眼”的资本市场充分承认，对于华为这类“超级白马股”，市场反而更多地关注它的风险，以及高增长是否可以持续。
科技领域风云变幻太快，多少知名的跨国公司，转瞬之间就被挤出历史舞台。巴菲特为什么很多年都不太投资科技股，就是因为这个领域太“无常” 。
倪光南是一个学者，他不太懂估值的概念。他力挺华为，很大程度上是为了表明他的观点——支持中国走高质量发展之路，希望诞生更多华为，当然，这里面也暗含着对他的“老东家”联想的批评。
倪光南是联想早期的总工程师，对联想发展贡献巨大。后来跟柳传志因公司发展战略上产生分歧，倪光南主张联想侧重技术研发，而柳传志则比较重视产品的商业化。最后，倪光南被迫离开联想。
在倪光南看来，华为完美地体现了他给联想设计的道路。联想今天的式微，就是因为没有把技术研发放在更重要的位置。偏爱华为的倪光南，给华为一个超高估值，是可以理解的。
事实上，华为有今天的成就，就是因为任正非看穿了“估值”是个虚荣的圈套。如果华为领导层贪图财富，在意福布斯富豪榜上的排名，恐怕早上市了，而企业要么早就卖了，要么早就垮了。
对于华为来说，最宝贵的是它的制度，其次才是它创造的专利、制定的行业标准、建立的全球口碑和汇聚的人才。
在制度里，股权制度值得关注。华为给员工的股权，绝大部分带有“在职分红权”的性质。员工离职，股权会被公司回购，不能带走、继承。而华为的表决权和分红权也实现了某种程度的分离。比如任正非只有不到2%的分红权，但却拥有股东大会一半的表决权，保证了对公司的控制。
正是有这些制度设计，员工才能保持狼性，华为才能永远年轻。有了这种股权设置，华为也就很难上市了。
所以，当你跟任正非谈估值的时候，你就OUT了。
顺便说一句，全球最大市值企业将是沙特阿美，沙特最大的石油企业。这家企业去年净利润是1110亿美元，大约相当于12个华为，年利润是宇宙第一大银行——工商银行的2倍还多。
沙特阿美上市后，市值可能在1.5万亿美元以上。据称，沙特阿美拥有的油田开采成本极低，每桶油的成本只有2到3美元，连中石油成本的十分之一都不到。

华为公司市值多少亿 苹果公司市值突破两万亿美元

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