采访人员|郭晶晶
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这两天白酒库存波动 。
4月29日收盘时 , 方水晶股价(600779 。SH) , 老白干酒(600559 。SH)和皇太酒(000995 。SZ)触及跌停 , 金籽酒下跌8.62% 。同时 , 洋河股份(002304 。SZ) , STShede股份(600702 。SH)和五粮液股份(000858 。SZ)小幅上涨 。
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本周a股白酒上市公司财务报告披露密集 , 业绩分化明显 。截至2021年4月28日 , 顾靖酒厂除外(000596 。SZ)等个别公司 , 18家a股白酒上市公司披露了2020年年报 , 其中15家“干”了2021年第一季度的“成绩单” 。
去年白酒股均大涨 , 但业绩分化明显根据界面新闻统计 , 2020年 , 包括贵州茅台在内的6家白酒公司(600519 。SH) , 五粮液 , 洋河 , 顺信农业(000860 。深圳) , 泸州老窖有限公司(000568 。SZ)和山西白酒(600809 。SH)收入超过100亿;但只有贵州茅台和五粮液的净利润超过100亿元 。
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其中 , 贵州茅台继续坚持“第一白酒”的地位 , 去年实现收入949.15亿元 , 利润466.97亿元;五粮液保持第二 , 营收573.21亿元 , 利润199.55亿元;第三名洋河股份收入211.01亿元 , 利润74.82亿元 。
【老白干酒股票能涨回当年吗,老白干酒估值千亿】从业绩情况来看 , 业绩增长多在龙头白酒企业 , 而业绩下滑多在收入不足100亿的中小白酒企业 。
其中包括酒鬼酒在内的11家公司(000799 。SZ)、山西白酒、五粮液等去年呈现增长态势 , 其中九桂酒以20.79%的营收增长率排名第一;同时黄金种子酒等11家上市公司的利润(600199 。SH)、酒鬼酒、山西汾酒去年涨幅较大 , 其中金籽酒领涨133.94% 。
股价表现方面 , 2020年a股白酒板块上涨 。去年披露业绩的18家公司的股价去年都有不同程度的上涨 。九桂酒、皇太酒、山西酒等10家公司的股价都在股价区间内
间涨幅甚至翻了一倍 , 其中酒鬼酒以336.54%股价增幅居首 。
即便是去年亏损的白酒股 , 其股价也涨得不错 。
4月28日 , 口子窖披露2020年年报显示 , 公司去年累计实现营业收入40.11亿元 , 归属于上市公司股东的净利润12.76亿元 , 分别同比下滑14.15%、25.84% 。该公司称 , 业绩下滑主要系本期公司高档产品销量、收入减少所致 。口子窖去年年初到年末的股价(不复权)区间涨幅是25.48% 。
同日 , 老白干酒称 , 2020年 , 公司实现营业总收入35.98亿元 , 比2019年减少10.73%;净利润3.13亿元 , 比2019年减少22.58% 。公司称 , 安徽文王近年来业绩一直未达预期 , 经对安徽文王资产组进行商誉减值评估测试 , 商誉减值2426.42万元 。界面新闻粗略统计 , 去年年初到年末 , 该公司的股价涨超过180% 。2020年1月2日 , 老白干酒收盘价是11.31元/股;到去年12月31日 , 其收盘价是31.48元/股 。
2020年初到年末 , 水井坊的股价涨幅也超过60% 。该公司4月28日发布的年报显示 , 去年 , 其实现营业收入30.06亿元 , 净利润(归属于母公司)7.31亿元 , 分别同比减少15.06%、 11.49% 。
金种子去年全年股价也翻了两倍多 。2020年 , 该公司实现营业收入10.38亿元 , 同比升13.55%;但同期的营业总成本为12.29亿元 , 同比涨16.43%;归母净利润扭亏为盈至6940.61万元 。该公司称 , 去年主营业务亏损的主原是 , 在高端白酒集中的行业 , 其生产销售的酒类中低端产品占比大 , 且由于原材料价格上涨等原因 , 毛利率不断下降 。
与此同时 , 4月28日 , 白酒股中少见的风险股ST舍得称 , 公司2020年实现营收27.04亿元 , 同比增长2.02%;归属于上市公司股东的净利润5.811亿元 , 同比增长14.42% 。同时 , 该公司还发布了《关于申请撤销公司股票其他风险警示的公告》 。而去年 , 在复星集团郭广昌入主的激励下 , ST舍得股价从2020年1月2日的30.4元/股涨至12月31日的85.44元/股 。
此外 , 洋河股份2020年全年股价区间涨幅超113% 。4月28日披露年报显示 , 公司实现营业收入211.01亿元 , 同比跌8.76%;归属于上市公司股东的净利润74.82亿元 , 微涨1.35%;但扣除非经常性损益后 , 其盈利同比下滑13.79%至56.52亿元 。去年 , 该公司的中高档酒和普通酒营收均下跌 , 分别同比降7.15%、14.86% 。
当然 , 业绩好的白酒公司 , 其股价更明显上升 。
2020年 , 股价涨势最猛的是酒鬼酒 , 其区间涨幅超336% , 股价从去年1月2日的36.13元/股涨至年底的156.5元/股 。年报显示 , 酒鬼酒去年实现营业收入18.26亿元 , 同比增长20.79%;归母净利润4.92亿元 , 同比增长64.15% 。
白酒“老大哥”贵州茅台去年股价区间涨幅近69% , 期间股价一度突破2600元/股 。
五粮液去年股价也涨超119% 。
已发布年报的18家A股白酒公司中 , 14家均计划分红 。其中 , “茅、五、洋”是分红前三 , 贵州茅台拟对公司全体股东每10股派发现金红利192.93元(含税) , 共分配利润242.36亿元;洋河股份拟向全体股东每10股派发现金红利30元(含税);五粮液向全体股东每10股派发现金红利25.80元(含税) 。
一季度超八成白酒股报喜 , 股价走势却在分化从2021年一季报来看 , 15家已披露今年前三月业绩的白酒上市公司业绩涨势不错 。贵州茅台、五粮液、洋河股份等3家公司营收超百亿 , 只有贵州茅台盈利过百亿 。
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据界面新闻统计 , 除了老白干酒(600559.SH)、顺鑫农业一季度营收微跌外 , 其余13家公司收入均较去年同期有所增长 , 伊力特(600197.SH)、酒鬼酒的营收增速以255.33%、190.36%居前二 。
同时 , 洋河股份、老白干酒、金种子酒等3家公司一季度盈利不甚理想 , 其余12家公司盈利继续上涨 , 其中盈利增速最快的青青稞酒(扭亏为盈 , 002646.SZ)、伊力特 , 分别实现1630%、1475.8%的同比增长 , 酒鬼酒、水井坊归母净利润同比增幅也分别达178.85%、119.66% 。
就股价走势来看 , 进入2021年 , 白酒股行业陡变 , 行情两极分化 。从2021年1月1日至4月28日 , 水井坊、酒鬼酒、山西汾酒、迎驾贡酒、金徽酒、贵州茅台等6家公司股价仍有所上涨 , 但皇台酒业、顺鑫农业、洋河股份等9家公司股价却下滑明显 。
水井坊于2021年1月4日首个交易日的收盘价是91.32元/股 , 到4月28日股价涨至112.18元/股 。根据公司4月29日一季报 , 水井坊今年前三月实现营业收入12.4亿元 , 同比增70.17%;实现归属于上市公司股东的净利润4.19亿元 , 同比涨119.66% 。而水井坊定下2021年的目标是 , 力争实现主营业务收入增长43%左右 , 净利润增长35%左右 。
值得一提的是 , 水井坊4月9日公告称 , 拟出资5.6亿元“跨界”切入酱酒;随后一个交易日(4月12日) , 该公司就录得一字涨停 , 此后股价连连攀升 。此前 , 该公司坦言 , 因酱酒项目最终协议仍在谈判中 , 该数据不包含酱酒项目可能对公司财务带来的正面或负面的影响 。
酒鬼酒今年1月1日至4月28日的股价区间也涨近30% 。2021年第一季度 , 该公司实现营业收入9.08亿元同比涨190.36%;归母净利额同比涨178.85%至2.68亿元 。
今年一季度 , 贵州茅台实现营业收入272.71亿元 , 同比增长11.74% , 其中销售茅台酒245.92亿元;实现归属于上市公司股东的净利润是139.54亿元 , 同比增6.57% 。按照该公司2020年年报披露的今年业绩目标 , 其2021年的营业总收入较上年度增长10.5%左右 。
与此同时 , 皇台酒业2021年以来股价已跌超37% 。4月27日 , 该公司披露 , 春节期间直销和网销金额同比大幅增长 , 其一季度实现营业收入1194.53万元 , 同比增41.62%;仍亏损430.26万元 , 较去年同期变动32.94% 。
顺鑫农业的股价今年以来也跌超三场 , 今年前三月营收同比微降0.7%至54.86亿元 , 盈利微增5.73%至3.73亿元 。
此外 , 2021年以来股价跌近两成的洋河股份、金种子酒、老白干酒今年一季度的盈利同比下滑;其中金种子酒亏损4864.63万元 , 而2020年同期亏约2621万元 , 一季度该公司超七成收入仍来自普通白酒 。
渤海证券近期研报认为 , 整体来看 , 白酒表现依然在各细分子板块中最为强势 。从目前情况看 , “我们认为白酒行业中期无忧 , 酱酒热的情况今年依然有所延续 , 高端白酒价格带扩容的特征明显 , 此外次高端价格带相较去年更为景气” 。
另据安信证券分析 , 2020年二季度以来经济强恢复 , 高端白酒批价均有100元以上的上涨 , 两者催化下千元价格带扩容 , 同时次高端呈现高景气;参考2010-2012、 2017-2018二季度 , 叠加库存和产品/价格周期共振 , 2021年次高端品牌会呈现繁荣高增长景象 。
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