内控|三只松鼠发现“硕鼠”，行业人士：内控存漏洞( 二 ) 农夫山泉|良品铺子|朱丹蓬|毛

网经社-电子商务研究中心特约研究员蒙慧欣表示，三只松鼠大部分产品都是代工厂生产的，此模式虽弥补自身产业链不完整缺陷，但也因过度依赖代工厂出现不少弊端。尤其在食安把控上，如若三只松鼠没有做好供应商把控和产品出厂检测，甚至在选取代工厂不达标的情况下生产产品，一定程度上会加剧其食安风险。
不过对于被外界称为零食行业“原罪”的代工模式，三只松鼠创始人章燎原则曾在公开场合强调：“很多企业比如7-11都是采取代工模式，但在中国，一讲代工就有问题，不应该是这样的。”同时他也表示，很多工厂本身并没有三只松鼠管理的更好。
【内控|三只松鼠发现“硕鼠”，行业人士：内控存漏洞】“并非说自建工厂就等于质量保障，最重要的就是企业能否对供应链有效掌控，做到严格规范的质量管理和安全控制，这是OEM厂商是否能严格遵守企业产品标准的关键。”一位代工厂业内人士表示。
显然，三只松鼠在这方面还需要下更多的功夫。
天眼查显示，目前三只松鼠淘宝官方旗舰店销量排名最高零食的生产商——含羞草（江苏）食品有限公司历史上曾受到7次行政处罚，原因包括食品未经规定检验即出厂销售、生产销售不合格的琥珀核桃仁、生产经营管理不符合要求等。

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另外，三只松鼠淘宝官方旗舰店销量排名前十零食的生产商中，亦有多家有行政处罚经历，包括福建省新麦食品有限公司、靖江喜友食品有限公司等。
代工厂本身也有自己的苦衷。据媒体报道，三只松鼠此前多家代工企业经常处于停工状态，一方面源于三只松鼠长期拖欠供货商欠款，供应商资金压力巨大，另外一方面代工企业几乎没有利润空间，只能通过采购价格便宜的原材料和添加剂，从而影响产品本身的质量。
对此，三只松鼠也曾在5月7日被国家市场监管总局抽检出开口松子过氧化值不合格后，开宗明义地指出，食安问题系“上游供应商未能完全按照有关法规及发行人的要求进行生产，质量控制制度和标准未得到严格执行、生产和检测流程操作不当等原因”导致。
但市场对于公司的这一说法并不买账。“经销商是三只松鼠自己选择的，因此三只松鼠最少也要承担连带责任。”朱丹蓬称。还有业内人士认为，三只松鼠曾多次表示已完善供应链，加强上游管控，并计划共建工厂，可如今产品被“点名”后仍归咎于上游经销商，有“甩锅”之嫌。
营收下降，毛利率成行业垫底内控被诟病的同时，三只松鼠经营业绩方面遇到的困境也亟待解决。
两个月前，公司发布的2020年年报显示，报告期内公司实现营收97.94亿元，同比下降3.72%，这是三只松鼠公开年报以来首次出现营收同比下降的情况。
此外，虽然公司实现了3.01亿元的归母净利润，同比增长26.21%，但这一数据依旧不敌2018年时的3.04亿元和2017年时的3.02亿元。
据财报，2020年三只松鼠的毛利率仅为23.90%，同比下降3.9个百分点，近五年更是从2016年的30.20%直线下滑了6.30%。
横向来看，三只松鼠的营收傲视群雄，比同样在行业内占据不小优势的良品铺子多了将近20亿元，但其毛利率却正好相反，处于行业的最底部区间。相较而言，盐津铺子、来伊份、甘源食品的毛利率分别为43.83%、42.37%、40.08%，远高于三只松鼠；洽洽食品、良品铺子的毛利率为31.89%、30.47%，与三只松鼠接近，但也高于其毛利率曾经的最高水平。
行业人士分析认为，造成此现象的原因与三只松鼠一向靠品牌IP和销售驱动的网红战略有关，时至今日，公司的主战场仍是线上。年报显示，2020年三只松鼠的线下业务占比为26%，新分销期末累计实现营收11.65亿元，占总营收的11.9%。