疫情把 B 站打回「小破站」？( 二 ) 当市场不再包容高增长下的高

财报电话会上，陈睿解释，这两块业务的下降主要是由于疫情给短期业务带来临时影响，「上海等地居家状态下，广告主投广告的需求肯定就减弱了」。电商业务同样受到疫情冲击，从三月开始上海就发不出货。
这也使B站一季度亏损放大，从去年同期的9.05亿元扩大至22.84亿元；毛利率也有所下降，一季度毛利率为16% ，去年一至四季度的毛利率分别为24%、22%、19.6%和19% 。
这明显低于B站此前的预测，樊欣曾在上一季度的电话会上表示：「预计2022全年的毛利率在19-20%左右，全年呈现前低后高的趋势。未来3年，随着变现能力的提升，整体毛利率会往30%方向改善」。
02学抖音，为广告增效想要「增效」提高收入， B站不能把所有希望放在老天爷赏饭的游戏业务，和高度依赖内容投入的增值服务上，除了等待大环境转好，提高广告业务的效率是其目前主攻的方向之一。
最近两季财报电话会议上，陈睿都反复提及了StoryMode功能。 2021年， B站开始测试一个名为StoryMode（故事模式）的短视频功能，部分用户点击APP左上角的用户头像，即可跳转至短视频瀑布流，上下滑动切换。如今点开任意竖视频内容也可直接进入视频流。
陈睿称，这一功能的日活跃用户渗透率已超过20% ，用户点赞占比达到30% ，「StoryMode的商业化模式非常成熟，在广告变现效率和直播转化率上都表现良好。」
这被外界看作B站抖音化的信号，带着明确的商业化目的。 B站的广告收入主要来源于两类，一类是自家影视内容、综艺活动的招商，另一类是是产品广告位（比如App开屏，网页端banner）。前者需要内容投入成本很高，而后者受限于B站过去的产品形态，天花板不高。
相比之下，抖音瀑布流的模式更受广告主青睐。 2021年抖音广告收入约为331亿美元，折合人民币2210亿元以上。而B站2021年广告营收为45.23亿元，仅为抖音广告收入的2% 。
B站过去的广告模式过于依赖品牌广告，不做贴片广告已经压低了这块收入的天花板。当大环境变差时，企业主更倾向能将流量转化为销售线索的效果类广告，这使得B站广告业务一季度表现更加糟糕。而StoryMode有望解决B站效果类广告的短板，这也是B站大力推广这一模式的原因之一。
但对于B站这样成熟的视频内容社区，大力推广新的产品模式并非没有风险。事实上，一些B站用户对于竖屏模式有所抱怨，站内出现了大量教人关闭竖屏模式的投稿。

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B站关闭竖视频投稿｜B站截图
陈睿并不担心。「几年前我们做直播的时候，有用户担心我们会变成直播产品，但事实并非如此，直播融入了我们的PUGV中，」他说道，「StoryMode也一样， B站不会变成短视频产品，而是短视频会变成B站生态的一部分。
03降本了吗？爱奇艺一季度的表现，似乎证明了短期内相比「增效」，「降本」是走向盈亏平衡更快的捷径。
在提出盈亏平衡目标后的第一份财报中， B站的成本控制没有显著的改善，但也没变得太差。
其中最值得注意的是， B站的成本增速明显超过营收增速。 2022年第一季度，营收成本同比增长43%至42.5亿元，其中面向UP主、主播的收入分成成本为21.5亿元，同比增长53% ，同期增值服务收入为20.5亿元，同比增长37% ，低于成本增速六个百分点。
收缩开支的重要性已经摆在台面上了。陈睿表示，降本增效在未来几年，都是整个行业阶段的重要工作，「纵观全年，控制成本及收紧费用支出对我们克服宏观经济压力有至关重要的作用」。樊欣也称，「未来几个季度将继续采取更多成本控制措施」。