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很多人说中国股市偏离宏观经济表现,显然与事实不符 。半年来涨了35%,创业板指数去年涨了43.79%,创业板一年半涨了近80% 。什么是牛市?创业板的表现非常符合中国经济发展的逻辑 。转型升级是目前中国经济最基本的特征,而上证综指下跌2%,生产周期背后的行业下滑,显示了中国整体经济下滑的现实 。
最近几个月,创业板成长最明显的因素是注册制度,注册制度对创业板不利,因为大量企业上市供应,注册制度也可能意味着企业资质良莠不齐,这些企业上市后的业绩不确定 。与此同时,一些具有技术创新因素的企业在上海科技创新板上市,夺走了一些原本属于创业板的公司 。即便如此,也没有阻止创业板的成长 。
创业板相关基金大幅上涨
创业板的财富效应很明显,也很受基金欢迎 。
【华夏创业板ETF基金,华夏创业板etf联接a】年内,资金积极流入与创业板有关的股票交易所买卖基金 。E基金的创业板ETF3规模在一个月内增长近13亿元,最新规模达到180.17亿元 。是目前市场上最大的创业板ETF华安创业板50ETF规模3个月增长23.1亿元 。
目前从基金名称可以看出,明确投资创业板的基金有47只,包括44只指数基金,跟踪的指数有创业板指数、创业板50等 。在积极管理的基金中,光大创业板是量化优化A,BossVentureGrowthA,景顺长城中小板创业板明确以投资创业板为主 。
这些基金今年的表现也很亮眼 。截至今年6月24日,长城成长型企业市场指数增强型A收益率为42.08%,华夏成长型企业市场动量成长型ETF和华夏成长型企业市场动量成长型ETFLinkA收益率超过40%,分别为45.07%、42.40%和40.34% 。
华安创业板50ETF、交通银行创业板50指数A、华安创业板50、瑞银瑞泽CSI创投成长、华安创业板50ETFLinkA收益率均在35%至40%之间 。
收益率上升,规模也在增大,创业板ETF进入正周期 。受到机构投资者青睐的创业板相关ETF今年大幅增长 。截至6月29日,共有16只股票ETF,其名称包括创业板 。E基金最新的创业板ETF规模为180亿人民币,是目前市场上最大的创业板ETF 。事实上,基金的市场流通份额较年初有所下降,但由于创业板的增长,规模有所增加 。与年初相比,华安创业板50ETF流通份额增加约18亿股,最新规模达到78亿元 。田弘创业板的ETF规模约为31亿元 。
战略配售基金的优势
作为创业板注册制度改革的配套措施,也为即将到来的创业板ETF和创业板大战保驾护航
略配售基金也将逐渐开闸 。
首批创业板战略配售基金分别为富国创业板两年定期开放混合型基金、大成创业板两年定期开放混合型基金、中欧创业板两年定期开放混合型基金、万家创业板两年定期开放混合型基金 。这标志着公募基金参与战略配售从科创板拓展到创业板 。
没有精力和时间去研究个股的普通投资者,应该去参与这些基金 。这是因为创业板战略配售基金或将具备三大优势:第一,创业板将优先安排向战略投资者配售股票,此后再确定网下、网上的发行比例,因此这类产品能够优先投资创业板;第二,普通网下打新相当于一级市场的零售业务,战略配售投资则相当于一级市场的大额批发业务,能够大额投资创业板,更为充分地把握投资机会;第三,战略配售投资属于长期投资行为,战略投资者持有配售股票不少于12个月,有利于把握创业板的长期回报 。
公募基金中,只有封闭式基金才有望获得战略配售的资格 。首批创业板战略配售基金中,富国基金、大成基金、中欧基金、万家基金均采取了两年定期开放的运作模式 。总体来看,上述基金可以通过主动选股、打新、战略配售等方式深度参与创业板改革的投资机会 。这4只基金是主动管理型产品,均为混合型,以2年期定期开放的形式运作 。而此前获准发行、可参与战略配售的科创板的基金的封闭期多为3年 。
创业板新定位
证监会已于4月27日发布通知停收创业板IPO申报材料 。截至6月12日,证监会在审企业处于“已受理”、“已反馈”、“已预披露更新”状态的有183家拟登录创业板 。上述183家在审企业中,24家处于“已受理”状态,92家处于“已反馈”状态、67家处于“已预披露更新”状态 。
从企业注册地来看,江苏有31家,深圳有28家,广东有18家,北京有16家,浙江有17家,上海有10家 。
从行业分布(证监会行业)来看,183家在审企业所属行业较为分散 。其中,计算机、通讯和其他电子设备制造业有27家,专用设备制造业有15家,软件和信息技术服务业有14家,电气机械及器材制造业有12家,化学原料及化学制品制造业有11家,专业技术服务业有10家,生态保护与环境治理业有9家,医药制造业和汽车制造业均有6家……
哪些行业的公司原则上不支持申报创业板?深交所6月12日晚发布的《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》显示,农林牧渔业;采矿业;酒、饮料和精制茶制造业;纺织业;黑色金属冶炼和压延加工业;电力、热力、燃气及水生产和供应业;建筑业;交通运输、仓储和邮政业;住宿和餐饮业;金融业;房地产业;居民服务、修理和其他服务业,原则上不支持其申报在创业板发行上市 。但上述行业中与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外 。
6月12日,深交所新闻发言人就创业板改革并试点注册制配套业务规则正式发布答采访人员问:要坚守创业板定位,结合以高新技术产业企业和战略性新兴产业企业为主的板块特征,设置行业负面清单,原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市 。
183家在审企业中,纺织业有3家(金春股份、南山智尚、恒辉安防);农林牧渔业有3家(晓鸣农牧、万辰生物、华绿生物);酒、饮料和精制茶制造业有1家(欢乐家);住宿业有1家(君亭酒店) 。
从以上深交所新闻发言人的表述,以及对于传统行业企业ipo也要求必然是与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业的战略定位来看,创业板看重的是创业创新,传统企业被排除在外,新型行业新兴模式被看重,这非常符合中国经济目前转型升级的现实,是未来投资创业板最重要的基础 。
荒谬的是,在现实中,传统企业一般指的是大型国有企业等,这些企业收到传统银行低价融资的支持,经营稳健,盈利也不错 。而中小企业一直受到融资难融资贵的困扰,并且疫情的影响也很大,但是在资本市场上,创业板中小企业却受到资本追捧,这预示着中国经济未来重大的转折已经开始 。
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