可以说,每个投资者心里都向往两个字:牛市.
【创业板大牛市,2013创业板牛市】什么是牛市?每个人的看法可能不一样,可能有人会觉得全民炒股就是牛市 。有人认为熊市结束后,牛市就开始了,因为熊市结束后市场就涨了,但是每个板块的开始时间并不同步 。
关于牛市,世界顶级基金经理、邓普顿集团创始人邓普顿将牛市定义为四个阶段:
在悲观主义弥漫的时候牛市初生,在怀疑主义弥漫的时候牛市初成,在乐观主义弥漫的时候牛市成熟,在人人陶醉的时候牛市结束 。
当然,还是那句话,每个人对牛市都有自己的定义和看法,这个词没有权威的定义 。
历史上的牛市那么,a股历史上的牛市是怎样的?
a股历史上有四大牛市:
1.1992年牛市
2.1999-2001年的牛市
3.2005-2007年牛市
4.2013-2015年牛市
从以上数据可以看出,A股市场的牛市,大致以7年左右为一个周期.这也反映了一定的经济周期规律 。
虽然每次牛市的原因和过程都不一样,就像研究历史一样,但我们仍然可以从历史中获得很多思考和收获 。
今天我们就以2013年到2015年的牛市为例,回顾一下当时的情况 。也许复习完了,你会有一些不一样的感受 。
2013年-2015年牛市复盘一、上图:对比2010年以来创业板指数(代表新兴工业企业)和沪深300指数(代表传统工业企业)的走势:
文章插图
从图中可以看出,牛市大致可以分为三个阶段:两个结构性市场阶段和最终总体加速阶段 。
1、2013年1月-2014年2月 创业板为代表的新兴产业结构性牛市
2014年2月13日至24日,随着中国经济转型,代表中国未来新兴产业公司的创业板指数领涨,从585点升至1571点 。新兴产业受益于4G建设的推动,增幅巨大 。例如,传媒跟计算机分别增长了124%和93% 。
现阶段代表传统行业的沪深300指数几乎没有上涨 。
2
、2014年3月-2014年12月 沪深300为代表的价值股结构性牛市
14年经济继续低迷,货币政策开始转向全面宽松,同时众多政策出台,如一带一路、推动并购重组、沪港通开通等 。
受益于创业板前面的结构性行情,以及政策推动,以沪深300为代表的价值股开始走出估值修复结构性行情 。产生了众多翻倍股,特别是受益于牛市预期升温以及政策的券商跟基建 。
这个阶段,创业板指数震荡上行,涨幅较小 。
3、2015年1月到2015年6月 加速上涨,全面牛市行情
2015年,鼓励杠杆资金入市,推动市场疯狂上涨,从图中可以看到,市场上涨的斜率猛然变陡,特别是创业板 。融资融券规模在2014年初不到3500亿,到了2015年6月,已经超过2万亿,当然,这波全面疯牛始于杠杆,也结束于杠杆 。
6月13日证监会发布消息,要求证券公司对外部接入进行自查并清理场外配资 。戳破了这巨大的泡沫,随后股市开始暴跌 。至此,这一波杠杆牛宣告终结 。
一些想法上一波牛市,固然有很多投资者在牛市初期就埋伏好,并在牛市后期及时退出,资产大幅增值 。但更多的是在15年全面疯牛之时,市场已经充满泡沫的时候才开始入市,尝到甜头后开始通过借钱、贷款等方式加大投入,泡沫破灭之后大幅亏损 。这样的例子身边有不少 。
13年-15年的牛市,跟现在的情况其实有些情况还比较类似:都是存在着较大的经济压力,政策都偏向支持发展新兴产业(那个时候的传媒、计算机、通信等,现在的5G,半导体,新能源汽车,创新药等),体现在指数上就是创业板现行领涨 。
同时,政策都比较重视资本市场的发展,这一次尤其重视 。从目前的行情看,也是券商在第二阶段开始最先突破(这次没了基建) 。
不同的是,有了过去的经验,现在我们的政策更加温和,坚决不搞大水漫灌,希望慢牛而不是疯牛,比如前面几天就有证测降温的迹象 。
而且不管哪次牛市,也不可能天天一直涨,看看创业板的月线,14年也有连续3个月的阴线,特别是有过疯牛的经验之后,面对比如上周这种急涨,肯定会有降温措施,即使没有,也有调整的需求,一直这么涨,用屁股想也知道不可能 。
但是从各种情况看,居民的理财投资需求日益增加,新基金发行屡破千亿,只能按比例配售,场外资金的进场意愿强烈,根本拦不住 。
加上现在的信息传播速度也大大提高,自媒体的高速发展让很多观点传播跟接受变得更快 。行情一有点风吹草动,马上就传播开了 。而且不管什么改革与发展,都不会是短时间就能完成 。所以说究竟是慢牛还是疯牛,这个还真说不清楚,你们懂的 。
明日可转债打新提醒
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