电子商务|食尽国潮红利，逸仙电商行走在退市边缘( 三 ) 完美日记|营收

但是，这种ODM的生产模式就好像无根的浮萍，没有核心的技术，在这样一个消费者并不“忠心”的市场中，即使能够省下生产成本， ODM模式也锁住了其在横向业务拓展、垂直领域持续深化的机会。一方面， ODM模式解释了为什么完美日记能够将近七成的营收投入到营销活动中，同时也变相地鼓励、助长了这种行为；另一方面， ODM模式把逸仙电商变成了一家本质上的产品集散中心，完美日记不能有效控制产品的质量，但是由于自身品牌标签的搭建，完美日记必须对于这些代工厂生产的产品品控负主要责任。看似省下了大量生产成本，但是这些成本会慢慢地转嫁到品牌维护、公关处理当中去——也许行业中的一些学费是一定要交的，早晚要交的。
第四：网红爆款的孵化模式并不适于线下门店的经营。
从线上营销走出去，开办线下门店曾经是完美日记的重要一步，在2019年，完美日记快速扩张的时候，其旗下的40家线下门店贡献了1亿元的营收，当时，逸仙电商认为线下是可行的，并且设立了目标，要在2022年开设600家门店，但是后来的结果证明了，那不过是时代的红利罢了。
到2020年，由于疫情的影响，完美日记的线下门店于9月突破200家大关后，就陷入了“边开店边关店”的死循环中，黄锦峰表示：“2020年完美日记有三分之一门店反复关了开、开了关。 ”
线下门店与线上营销是完全不同的，线下门店由于受到地域等因素的限制，需要持一种长期主义的态度，培养比较忠诚的目标群体，才能维持自身的生存，而完美日记长期实行的“网红爆款孵化”模式属于典型的短期主义，线上依靠流量和营销手段可以打一枪换一个品牌，而线下门店则更需要好的服务、管理、品控来吸引固定的消费群体，除此之外，线下门店要付出的诸如场地、人员管理的成本也要比线上只多不少。
因此，走量不走质的逸仙电商夸下了600家门店的海口，显然是没有认清自身经营模式的短板，以至于在市场选择面前被狠狠抽了一巴掌。
当然，整个国产彩妆行业的护城河都不高，不然逸仙电商也不可能能在如此短的时间内创造出“完美奇迹” 。逸仙电商的商业壁垒缺乏的是什么？总的来说，是向中高端业务、产业链上游和实体门店扩张的机会与动力——这些内容才是真正的行业护城河，而非流量与营销。以逸仙电商的“偶像”欧莱雅集团为例，作为一家百年老厂，欧莱雅能够进行全产业链的覆盖，庞大全面的产业链保证了集团每年能够产生超过500个专利申请，以此巩固了技术壁垒；业务方面，欧莱雅集团中低高端业务均有分布，线下积累口碑，线上抓握流量；品牌方面，相比于逸仙电商中完美日记的一枝独秀，欧莱雅用时间沉淀出了欧莱雅、兰蔻、科颜氏等一系列世界知名品牌。
真正的行业护城河是需要大量时间去培育的，也是需要交很多行业学费的，短期内的业绩爆发固然能使财报数据好看，但是华丽的外表背后可能就是一地鸡毛，留给看客的只能是“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。 ”