阿里巴巴|戴珊接手第一份季报，艰难逆转阿里业务( 二 ) 戴珊|营收|零售业

这主要是电商高速增长的时代已经过去，整体广告及佣金未来增长空间均有所下降。对比拼多多去年Q4的广告部分的营收仅有3% 。而其他的互联网广告业务也均出现明显下滑趋势。百度的一季度的广告收入157亿元，同比下滑了4% 。腾讯一季度网络广告收入180亿元，同比下降18% 。对未来的消极预期，也使得商家的广告投入下滑。
2.高鑫零售等自营业务贡献主要营收增量，但增速下滑
此前，阿里一直通过高鑫零售拉动总营收高速增长。但财务报表合并一周年后，从上个季度开始，并购带来的高基数消失，包含高鑫零售在内的”直营及其他”部分增速下滑。阿里的总营收增长疲软状态已经完全暴露出来。
增速放缓的高鑫零售等自营业务，依然贡献了近六成的营收增量。财报显示，包含高鑫零售、社区团购淘菜菜在内的“直营及其他”项的营收725.3亿元，同比增长14% 。
主要是由于物流运输停滞，出行减少，疫情也改变了居民的消费习惯，这也给社区团购、商超到家的业务带来新的营收增量。
但通过高鑫零售的财报可以看出，社区团购、商超到家的赛道依然拥挤，竞争持续激烈。高鑫零售2022财年业绩显示，营收881.3亿元，同比下滑5% 。线下业务受疫情波及，线上依靠阿里巴巴的社区团购订单的大幅增长，挽回了营收下滑的部分败局。
但为了维持这样的增长，在团购行业的补贴战中占据优势，高鑫的整体毛利率也下滑1.5%至24.4% 。再加上营销投入，一次性计提了资产减值损失，也直接导致了高鑫上市10年来的首次亏损。
归结原因，就是进行电商自营导致阿里整体变重。而一直以轻资产运营的阿里巴巴也缺乏做自营的基因，只能用更高的成本费用换取增长，导致中国商业板块整体的利润率下滑。财报显示，中国商业板块2022Q4整体经调整后的EBIT利润率为23% ，同比下降了19% 。
戴珊正式接手中国数字商业板块后，从首个季度来看，艰难的挽回阿里的局势。但疫情严重的二季度，对阿里来说依然是个挑战，财报中也并没有对业绩进行前瞻。
3. 抖快的冲击下，淘特、淘菜菜艰难拉新
2022Q4阿里巴巴终于完成了中国市场达到10亿消费者的增长目标。其中中国零售市场达到9.03亿。全球年度活跃消费者截至本季度也达到13.1亿，环比增加2830万人。

对于阿里来说，淘宝、天猫平台的用户增长已经见顶。为了完成10亿活跃消费者的目标，只能通过淘特、淘菜菜等在下沉市场寻找新的用户增量。但在整个电商渗透率已经很高下，阿里也实现了用户增长。
【阿里巴巴|戴珊接手第一份季报，艰难逆转阿里业务】截至2022年3月31日的12个月，淘菜菜拥有9000万的年度活跃消费者，其中超过50%的消费者首次在平台购买生鲜产品。同样，淘特的年度活跃消费者实现了超过3亿的里程碑，单季净增加2000万，超过20%的淘特年度活跃消费者在2022年财年未曾在淘宝或天猫购物。
电商的获客成本持续走高，抖快霸占了用户的时长，直接冲击了阿里的核心服饰、美妆品类。这也导致下沉市场拉新成本高，也影响了阿里的利润。非公认会计准则下的净利润为198.0亿元，同比下滑24% 。主要是由于对淘菜菜、淘特的投入、疫情影响、高鑫零售计提资产减值损失导致。
除此之外，阿里的其他板块中，本地生活也实现了29%的营收增长，主要是由饿了么的订单量和单价上涨所推动。本地生活经调整后的EBITA亏损率也由-82%下滑至-52% 。菜鸟同比增长16% ，亏损率加大。云业务收入增长12%扭亏为盈。国际商业增长不明显，仅为7% 。创新业务和大文娱同比出现负增长。