新经济风云录｜AI狂人？百度的第二条成长曲线以搜索引擎为人所熟悉的百度

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以搜索引擎为人所熟悉的百度集团-SW（09888.HK ， BIDU.US），在回归港股上市时已淡化其作为全国最大搜索引擎的角色，而希望市场将注意力聚焦到它在人工智能（AI）方面的努力。
百度刚刚公布了截至2022年3月末止的2022财年第1季业绩，收入仅按年增长0.98% ，至284.11亿元（单位人民币，下同），而股东应占账面亏损则达到8.85亿元，相较上一季为利润17.15亿元。
在公布业绩之后，百度的股价大涨逾14% ，市场看好百度的理由是什么？以下就来品鉴一下百度第1季业绩的成色。
账面亏损因未确认投资亏损
2022年第1季，百度的账面亏损主要因为32.86亿元的“其他亏损” ，这与其长期投资公允值亏损30亿元有关，其长期投资中的大部分（包括上市公司及私营公司的股权证券、私募股权基金和数字资产的投资）须每季进行公允值调整，在过去一个季度，全球资本市场出现了大幅波动，资产价格大幅下滑，其未确认亏损增加符合市况表现。
扣除这笔未确认公允值亏损、股权激励费用、无形资产摊销和减值、出售收益以及爱奇艺非经常性雇员遣散费用，百度的非会计准则股东应占净利润按年下降9.73% ，或较上季下降5.02% ，至38.79亿元。
不计入上述非持续性款项、较能反映其实际经营表现的经调整EBITDA（扣除利息、税项、折旧及摊销前利润）按年下降6.80% ，至54.99亿元，利润率较上年同期下降1.61个百分点，或较上季增加1.96个百分点，至19.36% 。利润率有所下降或与研发开支持续攀升有关。
值得注意的是，百度集团的研发开支仍维持在较高的水平， 2022年第1季达56.08亿元，占收入的19.74% ，在国内互联网大佬中属于比较高的水平，相比之下，腾讯（00700.HK）同期的研发开支为153.83亿元，相当于期内收入的11.36% 。

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百度集团的巨额研发开支都投入到哪里去了？这就是百度本次季报的亮点所在——云计算与AI的成绩。
百度智能云与人工智能
2022年第1季，百度传统的搜索业务——百度核心在线营销收入同比下降4% ，至157亿元。
不过，非在线营销收入却按年增长35% ，至57亿元，主要受到百度智能云收入同比增长45% ，以及人工智能（AI）业务的推动。
见下图，非在线营销收入占百度核心业务总收入的比重持续攀升，虽然2022年第1季的整体收入水平显著低于上一季，但非在线营销收入占比仍维持在26.66%的水平，较上季高出0.1个百分点，反映百度在AI和智能云方面的发展。

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2022年第1季，百度与比亚迪（01211.HK ， 002594.SZ）达成合作，提供高精地图、ANP（领航辅助驾驶）、AVP（自主泊车）等汽车智能化服务；此外，百度的RoboTaxi旗舰萝卜快跑或实现商业化，第1季供应的无人车订单达19.6万单。
这些或显示出百度在非营销业务方面的投入成果。
在报告期后，其智能驾驶方面继续取得新进展。
2022年4月，百度收到东风汽车的定点函，将在东风公司于2018年创建的电动汽车公司岚图汽车中采用Apollo的ANP（领航辅助驾驶）、AVP（自主泊车）和高精地图。
2022年4月28日，萝卜快跑获得自动驾驶主驾无人许可，并在北京的亦庄开放道路正式开启无人化自动驾驶出行服务；今年5月20日，又获得重庆首个主驾无人自动驾驶车辆测试许可。