读书郎三次递表港交所：毛利率净利率双降 2021年经营活动现金中国网科技5月20日讯（记者|李

中国网科技5月20日讯（采访人员李婷）读书郎教育控股有限公司（以下简称“读书郎”）日前三度递表港交所，冲刺主板挂牌上市，中信建投(行情601066,诊股)国际和MACQUARIE担任其联席保荐人。招股书暴露了读书郎盈利能力变弱，经营活动现金流告负等问题，其预计2022年净利润或将低于2021年。
读书郎主要针对中小学生设计、开发、制造及营销各种配备全面数字化教辅资源的智能学习设备。2019年至2021年，读书郎分别实现营收6.7亿元、7.3亿元和8.1亿元，后两年分别同比增长9.6%和10.8% 。净利润分别为6944万元、9201万元和8215万元，同比增长率从2020年的32.5%跌至2021年的-10.7% 。
学生个人平板专为6至18岁的小学及中学学生个人终端用户设计，是读书郎的发家和主营业务，零售价在2000元至5000元之间。2019年至2021年期间，学生个人平板销量分别为45.7万台、48.5万台和45.9万台，销售额分别为5.4亿元、6.6亿元和7.1亿元，分别在总营收中占比81%、91%和87% 。
得益于疫情学生居家上课红利和产品组合改善，读书郎的出货量和单价有所提升。除了暑期和开学季迎来销售旺季， 2020年4月由于初次爆发新冠肺炎疫情，令在家学习的学生人数增加，学生个人平板的出货量相对较高。售价较高的高端产品型号的比例也在提升， 2021年公司最受欢迎的高端学生个人平板的价格范围约为2030元至2400元，销售额占同期总销售额的20%以上。
智能课堂解决方案和可穿戴产品业务营收贡献较小。智能课堂解决方案专为中小学设计，旨在改善数字化教学及学习方式，提升教学质量及效率。2019年至2021年，智慧课堂解决方案总设备出货量分别为7100台、21300台及19900台，每台设备零售价在1998元至4898元之间。在此期间，营收占比从1%提升至3% 。
对于2021年销量下滑，读书郎解释称， 2021年第四季度，公司在将智慧课堂战略升级为智慧校园战略的过程中投放了更多资源于智慧校园的研发，减少了投放于智慧课堂营销的资源。此外，智慧课堂解决方案的其中一名主要经销商将其业务重心转移至协助推广智能操作系统并因而减少购买设备。
可穿戴产品即智能手表， 2019 年、2020 年及2021 年的总出货量分别为38万台、11万台及19台，零售价范围在390元至1000元区间。报告期内，可穿戴产品的收入分别为1.1亿元、3166万元及5370万元。可穿戴产品销售占比从17%降至7% 。
受到上游原材料价格上涨挑战，报告期内读书郎的毛利率和净利率双双下滑。毛利率由2020年的28%下降至2021年的21% ，同期净利润率从13%下降至10% 。
截至2021年年底，读书郎录得经营活动所得现金流量-4045万元，主要由于公司预期市场对原材料及产品的需求不断增长，增加了原材料采购，存货增加了6060万元。
2022年读书郎盈利能力或将继续下降。其在招股书中预计，截至2022年净利润将低于2021年，主要是由于所得税开支增加、营销开支增加及研发开支增加所致。
【读书郎三次递表港交所：毛利率净利率双降 2021年经营活动现金】读书郎表示，未来IPO所得资金将主要用于深化经销网络改革，并强化其地域扩张和渗透。截至2022年5月8日门店数量总计4523家，计划未来新增逾3400个线下经销网络销售点。所募资金还将投入用于研发信息技术和基础设施，以及提升教材开发能力并进一步多元化数字化教辅资源等方面。