怡宝欲上市|华润怡宝的上市之战，农夫山泉慌了吗？( 二 ) 怡宝欲上市

据媒体消息称， 2022年2月，麒麟以1150亿日元（9.9421亿美元）的价格出售其在中国开展的饮料合资业务，这意味着麒麟也将与华润怡宝结束合作。在竞争激烈的国内，多元业务多年未见起色之下，麒麟退走也属情理之中。

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华润怡宝不论是起家时候的碳酸饮料业务，还是此后的豆奶业务，均远远落后于包装饮用水的业务收入。
据数据显示， 2017—2019年，华润怡宝新品销售额分别为6141.28万元， 8671.04万元， 2.52亿元，而在2014—2019年，公司收入分别为从78.55亿元攀升至103.96亿元，收入呈现持续增加趋势。
与超百亿的总营收相比，华润怡宝的多元业务占比依旧薄弱。

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华润怡宝在包装饮用水上的份额多由绿瓶怡宝贡献，其它产品也落在农夫山泉身后，其依旧加紧布局在包装饮用水市场的投入， 2021年，怡宝先后在长白山、宜兴、南平及河源等地签署相关资源投资项目，开启新的生产基地布局，总投资额将超过60亿元。
这意味着一方面华润怡宝的多元业务“第二曲线”仍未有起色，主营业务也需要继续加大投入以稳固行业地位，这其中需要的资金和渠道将会一笔巨大的消耗，这或许是此次上市募资的重要原因之一。

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3.华润怡宝缺少底气
作为老牌瓶装水的怡宝，其重要倚仗之一则是线下渠道。
截至2020年底，华润怡宝已经下设多达16个销售大区，借助华润的渠道优势，华润怡宝可以较为容易地在国内线下渠道进行铺设。如若上新新产品或者进行业务开发，华润怡宝在农夫山泉之前仍有基本抗争之力。

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其次，有华润为之背书，作为二十年品牌，华润怡宝在瓶装饮用水上的品牌号召力依较强，在瓶装饮用水几斤平稳的市场面前，怡宝虽较难进攻，但稳居防守之位。
其三则是在供应链上的布局，华润怡宝在水质中心、研发中心、水源等资产层面的布局程度接近农夫山泉，这也是华润怡宝未来发力的基本盘所在。
限制华润怡宝发展的因素也很明显，华润怡宝在线下渠道的强势地位并未延伸至线上。
直到2020年，华润怡宝才上线“怡宝官方商城”小程序， 2021年7月怡宝天猫旗舰店上线，相比起早已开启线上布局的农夫山泉，华润怡宝可谓“姗姗来迟” 。
其次则是营销侧的失衡， 2010年-2015年，华润怡宝仍多次在电视、赛事中进行营销宣传，但在近些年，华润怡宝并没有抓住短视频、小红书等处在流量爆发期的平台，遗憾错过。

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除老对手农夫山泉外，来自领域外的竞争也依旧存在，例如主打“0糖”的气泡水、瓶装茶饮料，以及更加注重渠道的新式茶饮、奶茶店等。
即使他们并未直接在包装饮用水市场与华润怡宝展开直接竞争，但来自软饮更大赛道的挤占，将会迎来缓慢渗透。
据天眼查数据显示， 2019年国内软饮行业规模5786亿元，其中瓶装水、即饮茶、果汁、碳酸饮料分别为1999亿元、1222亿元、902亿元、864亿元，占比为34.6%、21.1%、15.6%、14.9% ，三年过去，这一规模依旧呈上涨趋势。
农夫山泉上市将钟睒睒送上了首富之位，华润怡宝有几多可能？在市场庞大的当下，对华润怡宝来说，上市或许也是一个绝好机会。