百果园冲击“水果零售第一股”：线下扩张放缓、线上拖后腿，百亿营收下盈利能力并不强( 二 ) 5月2日

在2021年，百果园的总订单数超过2.9亿单，其中线上渠道的订单占比约为23% ，目前百果园线上渠道包括自有App、小程序、微信群、天猫等电商平台、美团等外卖到家平台，渠道铺的比较全。
【百果园冲击“水果零售第一股”：线下扩张放缓、线上拖后腿，百亿营收下盈利能力并不强】然而这些目前还未对业绩起到正向作用。数据显示，百果园线上渠道的毛利在2020年与2021年为负值， 2020年百果园毛利为-1363.5万元， 2021年毛利为-105.4万元，对应的毛利率分别为-4.9%、-0.3% 。

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目前生鲜电商平台依靠着背后的资本，进行烧钱补贴以扩张市场份额，除了水果，还提供豆浆、包子等早餐及各类冰鲜产品、生活用品等。相比之下，百果园品类选择性较少，更重要的是，进一步发展生鲜零售业务也将对供应链、仓储和物流等环节提出更高要求，产生更多运营成本。
以百果园扩充的肉禽蛋品、蔬菜海鲜、粮油酒饮等类目为例，配送时效为次日达，比起这些可以即时配送到家的生鲜电商头部玩家显然没有什么竞争力。
另外，百果园从2018年还尝试做起了付费会员生意。招股书显示，百果园当前会员数6700万，其中只有78万名付费会员。 “会员店”计划显然不太成功，到2021年，百果园收入了0.7亿会员费，占比不到1% 。
到目前为止，卖水果依然是百果园的收入支柱，水果领域外谋求突破目前还未找到有力的突破口。
招股书披露到，百果园在一线城市门店数量占比在下滑，从36.8%降至33.8% 。与此同时，收入贡献度也从49.0%下滑到45.7% 。对此，百果园在招股书中说，将继续渗透一线及二线城市，同时到更多低线的城市探索市场机会。
这也释放了一个信号，向下沉市场渗透是百果园发挥水果品类优势的一个方向。目前百果园在进行市场扩张时，开始重点关注三四线城市。 2021年新开三四线区域门店占总体新店数30% ，预计2022年将达到40% 。
至于此次IPO募资用途，公司表示将主要用于改善并加强运营和供应链体系以及用作营运资金和一般公司用途。不过要想得到资本市场的认可，或许还需要展现足够多未来的想象力。