Meta（FB.US）业绩看似回暖股价真能重拾上涨势头？( 三 ) （全文约2700字

虽然Q1部分业绩数据的“转晴”为该股股价带来了提振，在财报公布后，该股在盘后行情中走高。但从期权所推算出的隐含波动率来看，该股未来的走势很有可能依然会处于高波动状态。
隐含波动率一定程度上反映了投资者对未来标的资产波动率的预期。波动率越高，反映市场对资产的风险预期越高。以还有90天（一个季度）左右到期的Meta看跌与看涨期权为例，通过这两个期权的价格，反推出标Meta股价的隐含波动率，再取平均数。根据统计网站Alphaquery的数据，及最终计算结果的显示， Meta的90天隐含波动率达到0.5920（年化后）。以同为明星科技股FAAMG中的一员谷歌(GOOGL.US)为例，即使该公司第一季度的财报业绩出现了少有的不及预期情况，但以上述方法计算出的该股90天隐含波动率仅为0.3534 。
而事实上，如下图显示，去年下半年至今的时间段内（苹果(AAPL.US)变更隐私条例对财报业绩的影响慢慢显现）， Meta的隐含波动率就处于逐渐上升的趋势。

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90天隐含波动率
数据来源：Alphaquery
而从过去90天的历史波动率来看，如下图所示，从2021年下半年开始，该股的历史波动率也是在缓慢不断上升的，这也反映出股价的最终走势和市场预期在一定程度上是相拟合的。当然，我们还需考虑到“极端”事件的影响。在2022年2月时，由于当时Meta在Q4财报上的业绩指引上“爆雷” ，导致股价大幅下跌，所以引起历史波动率的快速升高。因此，除非之后每次的季度财报都出现“爆雷”情况，否则该股所展现出的波动率应该不至于历史图表所展示的那么高。

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过去90天的历史波动率
数据来源：Alphaquery
总结
在财报公布后， Meta股价的走高，主要可能与公司自身的低水平指引及投资者的低预期有关。在多数负面因素已经被Price-in的情况下，部分数据的“转晴”给了投资者一定的信心。同时，整体业绩没有再次“爆雷”也给投资者喂了一颗定心丸。
然而，股价的回暖并不意味着Meta未来的情况一片光明。在社媒市场中， Meta面临着同行强势狙击以及年轻用户流失等一系列问题。同时，在2022年里，整体宏观大环境充满不确定的情况下，将资金大举投入元宇宙市场的做法本身就充满着风险。此外，苹果隐私设置的改变对公司广告业务的影响依然存在。
展望未来，在短期内，预计市场会将关注的重点放在Meta如何应对苹果隐私设置对广告业务造成的影响上。而长期来看， Meta在“元宇宙”业务上的发展前景无疑是考虑估值时的重要组成部分。

Meta（FB.US）业绩看似回暖 股价真能重拾上涨势头？( 三 )

Meta（FB.US）业绩看似回暖股价真能重拾上涨势头？( 三 )