电商|服装电商AB面：有的面临退市有的估值达千亿美元退市风险|证券日报|SHEIN|估值

传统服装行业进入一个瓶颈期。当下无论是电商还是线下店铺，价格都比较‘松动’ ，议价空间很大，过去很多‘高高在上’的品牌在电商平台上打折力度加大，但还是很难超越快时尚品牌。一位不愿具名的数字经济研究人员向《证券日报》采访人员表示。
这种差距在服装电商企业也愈发明显。有老牌时尚电商企业面临退市风险，新兴快时尚势力则成资本新宠。
昔日第一股们
面临退市风险
蘑菇街于2018年12月份赴美上市，被冠以时尚电商第一股，发行价为14美元/ADS 。但上市近4年，蘑菇街多次传出裁员消息。 2018财年到2021财年，蘑菇街营业收入分别为9.73亿元、10.74亿元、8.35亿元、4.82亿元，净亏损分别为5.58亿元、4.86亿元、22.24亿元、3.28亿元。
【电商|服装电商AB面：有的面临退市有的估值达千亿美元】公司持续亏损，股价也很难看。 2021年蘑菇街因股价长期低于1美元，曾在同年11月份收到纽交所下发的通知函，称其交易价格低于合规标准，要求公司必须在收到通知后6个月内将股价和平均价提升至1美元以上。如果6个月的整治期截至最后一个交易日收盘都未达到每股1美元，或最后一个交易日结束的30个交易日内平均收盘价未达到1美元，纽交所将启动停牌和退市警告。
为了避免退市， 2022年3月28日，蘑菇街进行了并股，每12股并1股。如此，公司股价回到了1美元之上。
被称为奢侈品电商第一股寺库也出现了退市风险。去年因股价长期低于1美元，寺库在2021年12月份收到纳斯达克股票市场上市资格部书面通知。寺库表示，在即日起至2022年6月15日期间将监控其ADS的收盘价，并考虑其包括调整ADS与A类普通股的比率以重新符合纳斯达克最低出价要求。
寺库近些年同样风波不断，破产欠薪等消息甚嚣尘上，业绩也难令投资者放心。 2021年11月份，比规定时间晚了半年的2020年财报终于发布，公司由盈转亏。截至目前，公司股价仍在1美元以下，随着6月15日的期限逼近，留给寺库的时间不多了。对此，寺库相关负责人对《证券日报》采访人员表示：这一两年受相关政策影响，中概股跌落1美元的公司比较多，我们也在积极努力寻求改善，但具体公司会采用哪些措施暂时还不方便透露。
值得一提的是，蘑菇街、寺库等上市服装电商表现不佳并非个例，近几年更多服装电商甚至等不到上市那天就已消失不见。
比如，奢侈品电商尚品网、走秀网都在近几年暂停营业。曾风靡一时的共享衣橱代表企业也退出市场。 2021年，衣二三在其APP首页的通知中称，因业务调整，衣二三将于8月15日关闭服务。此前，衣二三累计获得6轮融资，总金额超8000万美元。
谈及这些服装电商低迷的现状，一位不愿具名的券商分析师向《证券日报》采访人员介绍，服装行业是一个长期都是低增长的领域，虽然不会变得更差，但也不会在现有基础变得更好。服装行业品类多，本身是一个很大的市场，初期做垂直电商门槛很低，容易入局。但是发展到后期，重要的就是内容打造和平台建设，垂直性就不那么重要。中国消费者没有买一款商品先去垂直电商找的习惯，这种情况下综合电商的优势明显。
现在很多服装电商都在转型做直播，但因为渠道的变化，转型很难。像抖音、快手等渠道都在做服装带货，服装类目销售数据甚至可以排到平台非常靠前的位置，但也仅此而已。平台不会因为这个类目数据好就把服装单独剥离出去，没有必要。上述分析师说。

电商|服装电商AB面：有的面临退市 有的估值达千亿美元

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