GPU|【芯观点】GPU价格雪崩唱衰声起“英伟达们”为何迎难而上？英伟达|台积电|芯片|it芯片

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集微网消息， “在长达两年的疯涨后， GPU价格将在今年迎来暴跌。 ”3月的交易平台数据刚出炉，部分分析师已对GPU今年的走势下了定论。二级市场的反应来看，英伟达两周内市值蒸发1000亿美元，可谓振聋发聩。

但价格的下跌只是市场景气度考量的其中一个维度，今年以来，先有苹果M1 Ultra芯片实现多GPU裸片堆叠小试牛刀，后有英特尔终于推出针对PC游戏玩家的独立显卡，加上英伟达、AMD相继宣布将在年底前推出全新旗舰产品， GPU战火甚至比价格暴涨的2021年更胜。
来自不同机构和分析师和业内人士不约而同对笔者表示，短期的价格下跌与对市场长期需求的看好并不矛盾。综合各方信息来看，随着GPU价格回到正常区间内，大厂们之间真正的较量才真正开始。
挖矿、黄牛为暴涨负责跌势不止“英伟达们”惨遭砍单？
回顾GPU价格暴涨之路， 2019年底往往被认为是起始点——这是全球新冠疫情初始暴发时点，随之而来的芯片短缺，让GPU加入涨价大潮。而事实上，这种完全脱离正常态势的涨价，远不是芯片短缺能解释的。
研究机构Jon Peddie Research总裁、GPU行业先驱Jon Peddie在近日发布的分析文章中指出，与芯片短缺相比， GPU价格暴涨更多被归咎于加密货币“挖矿热”以及黄牛和零售商，前者是因，与缺芯市况碰撞引发了更大的供不应求效应，而后者是推波助澜的最大获利者。
Peddie数据显示，价格急剧上涨发生在2019年至2020年之间。 AIB（Add-In Board ，即AMD授权进行显卡生产的厂商）在2019年的平均售价略高于400美元，而在2020年几乎达到700美元，涨幅约为75% 。在2020年至2021年期间， AIB价格继续上涨，但利润率大幅下降。

【GPU|【芯观点】GPU价格雪崩唱衰声起“英伟达们”为何迎难而上？】图源：Jon Peddie Research
背后的逻辑是，自挖矿热潮以来，独立GPU的平均售价呈指数增长。因此，矿商开始囤积GPU ，这导致了供应短缺和价格上涨。疫情爆发后，情况进一步恶化，导致供应链崩溃，耗尽了GPU库存。黄牛利用这一情况，用机器人等不正当手段买下所有的GPU ，然后在零售平台上倒卖。
从此前暴涨之因，能部分推断目前下跌之由。一来，去年以来挖矿最大市场中国推出一系列整治措施，给与市场重锤，伴随着美联储最新加息政策出炉，比特币再次跌穿40000美元，加密货币盈利能力大幅下降，以太坊等平台计划完全放弃GPU挖矿，使得这部分需求大大削减。
二来，年初以来，俄乌冲突暴发、中国疫情封锁导致的避险情绪，以及以手机、PC为代表的消费市场需求饱和，使得消费市场低迷程度低于预期。 Baird分析师Tristan Gerra表示，由于库存过剩、消费者需求放缓、个人电脑需求放缓以及俄乌冲突，英伟达等GPU供应商面临砍单。
不过需要指出的是， GPU价格目前仍然处于高位。据tomshardware整理的ebay交易数据， 3月GPU的平均售价为983美元，较1月的1094美元下降了10% ，但如AMD的GPU平均售价仍处在高于建议零售价近53%的水准，下跌幅度最大的RX 6600和RX 6500 XT仍较建议售价高20% 。

图源：Jon Peddie Research
Peddie认为，当零售商和黄牛有多余的库存，无法转移时，虚高的价格可能会暴跌。但显然这个时点尚未到来，要等到价格回归正常区间需要更多的耐心。与此同时，目前仍有许多悬而未决的X因素仍将对GPU价格带来影响，其中就包括，即将到来的， “英伟达们”新品喷发盛况。