GPU|【芯观点】GPU价格雪崩唱衰声起“英伟达们”为何迎难而上？( 二 ) 英伟达|台积电|芯片|it芯片

“英伟达们”年底前新品齐发价格正常化影响几何？
据笔者不完全统计， 2022年已经或预计发布的GPU产品包括：苹果实现GPU裸片堆叠的M1 Ultra ，英特尔针对PC游戏的首款独立GPU Arc系列、英伟达针对HPC和AI计算的Hopper架构GPU以及传闻年末前将发布的GeForce RTX 40系列、AMD采用最新RDNA3架构的RX 7700系列。
自英伟达推出被认为是“世界上第一个GPU”的GeForce 256后，这个利润空间巨大的市场，一直是少数人的游戏，一方面市场对极致算力的需求到近几年才开始爆发，另一方面目前大部分GPU在先进制程上完成制造，门槛极高。英特尔、苹果加入战局，让未来竞争格局不确定陡升。
从表面上看，在目前这个时点，无论是进入市场亦或是推出新品，都有“踏空”之嫌，但从本质上看，老谋深算的大厂们如此考量，更加反映了GPU市场的长期景气度，这与短期的下跌并不矛盾。集微咨询研究总监赵翼对笔者表示，价格和需求，分别是短、长不同周期维度的考量。
据赵翼介绍，从长周期的角度， GPU的需求还是会逐渐向好。从三个主要的应用领域来看，除了手机、电脑等智能终端领域外， AI计算、自动驾驶领域的需求仍会有长期的增长。
另据Jon Peddie Research 2月预测， 2020年-2025年， GPU市场将以4.5%的CAGR增长至33.31亿安装量。
从短周期的角度，一方面GPU价格是在去年很高水平上下跌，仍然处在比较合适的价格区间内，另一方面，正如上文所述，在GPU此前暴涨时，虽然原厂也有部分产品涨价，但更多的利润是被中间商和零售商抢占的，从市场有序的角度来看， GPU价格正常化，也是原厂们愿意看到的。
“第一，市场供需恢复到一个比较均衡、正常的状态，更有利于原厂去预测未来的需求，更容易据此与上游代工厂签订产能，做相关计划， ”赵翼说， “第二，如果GPU价格过高，无论是智能终端还是智能驾驶等应用领域，会逐渐考虑其他芯片替代方案，这样一来，对原厂的影响更大。 ”
某代工厂技术高层也对笔者表示，对于资金、技术积累雄厚的大厂们来说，没有生死存亡问题，往往考虑的是抢占资源制高点，为下一个市场爆发点做准备。除了车用、安防等领域仍有GPU的潜力待开发之外，包括近年火热的元宇宙概念、VR/AR市场，或许还将是GPU更大的舞台。
反过来看，如果大厂们发布的GPU新品在性能提高的基础上，仍能保持价格在合理区间，或许也有望提振消费者需求。不过，赵翼认为，仅从游戏领域的需求来看，可能随着新品的发布而迎来反弹，但无论是对于手机还是PC领域来说，由于整体终端需求向下，很难因此而得以提振。
代工产能成X因素 GPU群雄逐鹿烽烟起
另一可能对GPU价格趋势造成影响是代工厂产能，更准确的说，是台积电的产能。据上述代工厂技术高层向笔者介绍， GPU工艺复杂，目前多集中于28nm及以下制程，且像英伟达、AMD的GPU均需要特殊工艺，只有诸如台积电、三星等有雄厚技术储备的代工厂才能配合，门槛极高。
与此同时，随着高端GPU向5nm制程进军，代工订单将进一步向台积电集中。就在本月月初，韩媒报道称，英伟达下一代GPU GeForce RTX 4000代工订单将全数交由台积电，采用4nm制程，而曾经的合作方三星电子由于其在先进制程工艺良率迟迟得不到提升被排除在代工选择之外。
另外，英伟达计划在第三季度交付的Hopper GPU、Ada lovelace架构的GeForce RTX 40系列消费类产品，以及AMD基于RDNA 3的Radeon RX 7000系列GPU预计也将由台积电代工。可以想象到，这些新品已经或即将使得台积电本就被苹果SoC占满的4/5nm代工产能更加供不应求。