抖音|商汤科技AI光环褪色：缺乏牢固的技术壁垒( 二 ) 淘宝|瑞幸|交易

随着产业数字化转型提速， AI在应用层面的价值壁垒，逐渐转向算法、硬件、场景一体化，仅停留在算法层面难以真正建立粘性和深层次价值。从AI算法厂商和硬件厂商的业务转型看，建立技术壁垒需要搭建软硬同驱的技术解决方案，这既需要基于场景的理解力，又要求具备软硬服务协同能力。因此，实验室和代码之外， AI企业的竞争力和价值壁垒较难形成，商汤科技也不例外。
商汤科技海外收入占比下滑。 2021年商汤科技海外市场收入占比为11.76% ，较去年下降10.35% 。财报显示，商汤科技2021年东北亚地区营收3.6亿元，较2020年减少0.8亿元。
竞争对手众多
AI领域万亿市场的序幕徐徐拉开，人工智能产业正成为高质量发展的新动能。《2021年人工智能行业发展蓝皮书》显示，全球人工智能核心产业在近三年有望突破万亿元规模，关联实体经济市场高达20多万亿元。根据艾媒咨询发布的《2020年中国人工智能产业研究报告》，安防和金融是AI赋能实体经济市场份额最多的前两大领域，占比分别达到53.8%、15.8% ，合计近70% 。
商汤科技以计算机视觉技术起家，稳坐“AI四小龙”之首。 2018年到2021年，商汤科技收入分别为18.5亿元、30.3亿元、34.5亿元、47亿元，营收规模远高于旷视科技、云从科技、依图科技。
商汤科技的对手不止于此，计算机视觉硬件方面还直面传统安防大户海康威视和大华股份。后两者从安防行业发展起，在软硬件协同和数据场景沉淀方面占优，形成了从传感器到后端系统的全面的产品力，稳占市场份额，近年拓展更多创新领域。
海康威视2021年营收是商汤科技的17.3倍，净利润167.84亿元。大华股份同样不容小觑， 2021年前三季度营收214.9亿元，净利润24亿元。
在汽车产业、云服务等专业领域，华为、腾讯、阿里、百度、美团、讯飞等互联网巨头来势汹汹，商汤科技优势并不明显。市场竞争加剧。
互联网巨头在生态场景、客户拓展等方面耕耘多年，基于持续迭代的算法、多年积累的数据，落地社交互动、电商、网约车、信息推荐等领域，并抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇，商汤科技在技术上与互联网巨头的差距并不显著。
严监管环境
数据合规和伦理风险是萦绕在商汤科技头顶的达摩克斯之剑。 2019年10月，杭州市“中国人脸识别第一案”揭开了采集个人信息的安全隐患，唤醒了公众对人脸信息的保护意识。 AI行业面临的争议才刚刚开始。
监管层面不断收紧采集和应用数据的边界，引导行业健康理性发展，这也意味着商汤科技面临的合规风险加剧。数据安全法、个人信息保护法、网络安全法等法律法规，在数据处理者获取、收集、保存、使用个人信息方面规定较为严格，数据合规、个人信息保护、伦理规范等方面都将影响资本市场对商汤科技的信心。
内忧外患下，商汤科技拓展业务领域，覆盖智慧城市、金融、移动端应用等方面，并蹭起元宇宙热点。商汤科技表示，已成为最大的元宇宙赋能平台之一，并与知名科幻作品《三体》三部曲的版权方三体宇宙（上海）文化发展有限公司达成战略合作，共同探索“AI+科幻”新模式。
商汤科技的春天，还仍真正到来。作为一家港股上市公司，商汤科技终究要打造AI竞争壁垒，探索有效的场景落地方案，实现扭亏为盈，靠业绩和实力在资本市场站稳脚跟。