造车新势力洗牌：“蔚小理”难逃亏损，“哪零威”试图超越( 二 )

不仅如此，在综合毛利率上，小鹏汽车也处于低位。财报显示，2021年，蔚来的综合毛利率为18.9%，小鹏汽车的综合毛利率仅为12.5%，而理想汽车的综合毛利率最高，为21.3% 。
年度交付量屡创新高带动了营收规模飙升，但真正的赚钱能力反而最弱，小鹏汽车也意识到了问题的严重性，在财报发布后的电话会议上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，将通过一系列先进制造技术实现更好的成本控制，今年三季度上市发售的中大型SUV G9，会进入更高的价格区间，提升整体毛利率，G9之后，2023年小鹏汽车还将推出两个全新车型平台及基于此的两款车型，“中长期目标是将公司的整体毛利率提高到25%以上。”
同样通过中大型SUV进入更高价格区间的还有理想汽车。3月3日，理想汽车发布公告称，将在北京车展期间发布为家庭打造的全球智能旗舰SUV，产品正式命名为理想L9 。据悉，理想L9采用第二代增程平台打造，预估售价在50万左右，将于今年三季度开启交付。
此外，基于蔚来技术平台2.0打造的车型蔚来ET7，已经在3月28日开始交付，而被寄予厚望的ET5，预计于今年9月开启交付。值得一提的是，蔚来还将发布基于蔚来第二代技术平台NT2的首款SUV车型ES7，蔚来ES7定位中大型高端五座SUV，计划于今年三季度开启交付。不过，三家头部造车新势力的新车型能否为其带来增量，仍需要经过时间和市场的双重检验。
造血能力差，“蔚小理”仍未走到盈利临界点
2021年，三家头部造车新势力仍陷于亏损泥沼之中。
根据财报，蔚来的净亏损为40.2亿元，同比收窄24.3%，其中，四季度净亏损为21.43亿元，同比扩大54.4%，同一时期，小鹏汽车的净亏损为48.6亿元，同比扩大78% 。其中，四季度净亏损为12.9亿元，同比扩大63.5% 。表现最为亮眼的是理想汽车，其净亏损为3.215亿元，较2020年1.517亿元的净亏损扩大了111.9%，但在四季度，净利润为2.96亿元，较2020年同期的1.075亿元增长174.9%，很可能成为“蔚小理”中最先实现净利润为正的造车新势力。
对于蔚来持续亏损一事，蔚来董事长李斌表示，主要是因为在研发上长期投入。财报显示，2021年蔚来的研发支出为45.91亿元，相比2020年增幅达84.6%，占总营收的比例为12.7% 。
“我们的研发投入中有很多是长期技术的研发投入，包括对明年上市新车型的研发，也包括进入全球市场的一些车型的适配。今年年底预计研发人员会（增加）到9000人的规模。”李斌预计，蔚来将在2024年实现盈利。
除了研发投入，蔚来在营销和基础设施方面的投入也水涨船高。财报显示，2021年，蔚来的销售及管理费用为68.78亿元，同比增长74.9% 。另据官方数据显示，2021年，蔚来新建了15座NIO House，补能体系方面，新增换电站606座，超充站505座。
尽管赚钱能力逊于蔚来，但在研发投入方面，小鹏汽车也毫不含糊。根据财报，2021年，小鹏汽车在研发支出为41.14 亿元，同比增长138.4%，占总营收的比例高达19.6% 。而销售及管理费用为53亿元，同比增长81.7% 。
“小鹏汽车累计研发投入超过90亿元，2022年单年的研发投入，将超过过去一两年之和，这也意味着小鹏会带来更多的产品和技术。”何小鹏在电话会议上如是表示。官方数据显示，截至2021年12月31日，小鹏汽车在广州、肇庆、武汉三地均设有智能制造基地，并且已布局357个销售店，覆盖129座城市，其中包括209个直营店和148个授权店。
相比蔚来和小鹏汽车，理想汽车的研发支出最少，为32.96亿元，同比增加198.8%，占总营收的比例为12.2%，而销售及管理费用则为34.92亿元，同比增加212.1%，对于销售及管理费用的支出，理想汽车解释称，主要是由于雇员增加导致雇员薪酬增加，以及随着公司销售网络的扩大，营销及推广活动及租金支出增加。