完成新一期美元募集，XVC胡博予向我们分享了他的一场痛悟｜36氪独家关于失败、自我改造与进化。

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关于失败、自我改造与进化。
文｜于丽丽
编辑｜刘旌
来源｜暗涌Waves(ID：waves36kr)
封面来源｜视觉中国
「暗涌Waves」独家获悉， XVC完成新一轮美元募资，规模为2.74亿美元。新一期基金的LP主要来自全球顶级大学的捐赠基金，非营利基金会，老牌家族办公室，以及国家主权基金。这也是XVC自2016年成立以来，通过募集完成的第三支美元基金。之前两期基金规模分别为1.15亿美元和2.68亿美元。
一个月前， XVC重仓的Weee!也完成了4.25亿美金的最新一轮融资，投后估值达41亿美金。 Weee!是北美最大的少数族裔零售和食品电商，它的主要股东名单中，除DST、黑石、老虎环球等诸多知名机构投资者外， XVC是唯一的中国本土投资机构。
2019年，当XVC投资Weee!时，国内社区团购激战正酣。 XVC押注的呆萝卜也很快陷入资金链困局。但胡博予说，这并没影响到XVC对Weee!的决策， “投了一个不成功的，和继续投一个没直接关系” ，因为它们关系本质是“蛇和井绳” 。
但毋庸置疑呆萝卜对于他带来的冲击。这个被好友评价为有点“nerd”、习惯用一堆投资模型、管理模型、招人模型来理解世界的投资人，用一种拉长的语调来向我们形容那种切肤之痛：“我从没那么真切地看见一个公司，那么高速地成长，然后又快速垮掉。 ”
一定程度上，这让胡博予沉寂了很长一段时间。 5年前，当这个被贴上创投圈“思想家”标签的投资人，带领着他的XVC横空出世时，仿佛是个投资圈的孤案：当整个创投圈被变化和速度席卷，被风向和噪音裹挟，他始终保持着一种钝感，是少数真正用理论和研究的结果去实践的投资人之一。
作为2009年入行的投资人，他赶上了过去十几年中最重要的移动互联网浪潮。胡博予告诉「暗涌Waves」，他在2016年前的10笔投资， “翻了差不多400倍，赚了近百亿美元” 。也正因此，在2016年下半年的资本寒冬中，他成功募集了一支超1亿美金的新基金。取名XVC ，寓意可以像自变量“X”一样独立思考。
转折发生在2019年。呆萝卜事件的冲击让胡博予清晰地觉知到这几年创投环境的巨变：过去依靠网络效应、一两场大仗即可定胜负的局面，早已被拉长成“要打5年仗，中间还密布无数的、形式各异的小仗。 ”这意味着整个过程中，人的决策能力、组织能力都在成为巨大的变量。
于是，胡博予和XVC开始调整一系列打法，最大变化是：决策中放大了“人”的比重。过去两年中， XVC也陆续投出了一系列项目：Moody、ONES、Weee!、霸王茶姬、利和味道、光良酒业等等。据XVC给投资人的年度信中披露，截止2021年底，在填了亏损项目的坑之后， XVC的年化收益率仍然超过了50% 。
颇为巧合的是，现在的XVC也已从遗世独立的团结湖湖心小岛，搬迁至人影叠重、窗外即红尘的三里屯街区一角。这仿若一个隐喻：曾经颇为出世的投资人，开始入世了。
以下是我们邀请胡博予与「暗涌Waves」分享的这几年他对投资这件事的觉察：

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在失败过的赛道上重新下注的逻辑
1、2019年我们偶然在朋友圈看到Weee! 。要来数据一看，从未见过长期留存这么好的生鲜电商，否则也不会决定去把美国市场翻个底朝天。我们投资团队总共4个人，去了3个。
2、生鲜电商在世界各地都很难做大，因为履约很难算过来账。 Weee!在美国市场找到了非常高效的履约方式：通过线下没有的独特商品供给，加上微信社交营销快速渗透华人人群。订单密度迅速越过临界点后，再逐步渗透其他种族，比如菲律宾人、日本人、墨西哥人，持续叠加订单密度。