心动2021财报：TapTap收入逆势增34% 广告立大功！( 三 ) 3月30日盘后

如果以一份 copy 和 DLC 折合人民币800元计算，则3000万份销量对应的市场价值有200多亿人民币。在全球手机游戏市场，类似的平台格斗游戏迄今并无头部大作问世。相较于主机格斗游戏较高的硬件入门门槛，采用 Free to Play 机制的手机平台格斗游戏，无论从入门门槛还是潜在用户量，都值得期待。
T3 Arena 也被认为与 Flash Party 类似，在上线后需要一定时间积累用户和口碑，才有机会陆续释放流水贡献。
“这类往大 DAU 方向做的游戏，业界共识就是，上线后不能马上杀鸡取卵，对付费有很高的要求，否则容易把产品做死。”上述人士表示，“其实心动也一直有养游戏的经验，香肠派对就是一个例子。”
他表示，《香肠派对》在国内上线的前两年，付费基本没做，但用户新增、活跃和留存不错，游戏流水收入在两年后爆发。好处是生命周期比较长，但比较考验游戏在“养”的时段里的运营能力，以及公司在此期间能不能“熬住” 。
他还认为，《火炬之光：无限》和《铃兰之剑》，则是上线后有机会很快看到流水贡献的品类，但关键还是要看产品后续研发与运营进展如何，才更有确定性。

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“心动在研游戏的品类，大方向上，有大 DAU 品类，也有现金流品类，布局算合理。”他说，“不过要等这些产品陆续上线，才能评估潜力和实力。”
对于版号恢复发放的不确定性，心动在财报中表示：今年，在力争为国内玩家提供更好的游戏和服务体验的同时，公司计划将国际市场作为重要增长方向。
“心动在研游戏的题材、美术风格和玩法，没什么地域性限制，是比较国际化的。讲句大白话就是，没有类似修仙这类只能在大中华地区吃得开的题材。”上述人士说，“所以这些游戏出海，至少在硬门槛上，是比较有利的。因此还得关注他们在海外市场的运营和产品调优能力。”
黄一孟在业绩交流会上则认为，目前海外手游市场仍很缺少优质内容，因此行业格局类似早几年前的中国游戏市场，因此预期海外手游市场存在快速增长的机会。
手握39亿现金公司财务安全性暂无虑
不可讳言，在财务表现上，心动公司在过去两年比较激进。手头老游戏陆续上线多年，流水自然缓步下滑，叠加研发开支猛增，公司承压。
不过市场分析：今年，心动财务边际改善的前景，比较明朗。
首先，从老游戏表现看，财报披露，《香肠派对》在今年1、2月的流水收入同比显著提高，展现了较长的生命周期，且游戏准备今年在海外多个地区上线，有望贡献额外收入；
其次，公司今年一季度进行了一轮团队优化，应有助于实现更可持续的研发投入。同时公司也表示，关键岗位招聘，不会受到影响；
第三，公司在财报中披露，目前仍手握超过39亿现金、现金等价物和短期投资。财务安全边际仍较厚。
外界因此预期，今年心动不太会延续激进的研发投入，而是在确保游戏、TapTap 研发进度和质量不掉队的前提下，更合理地安排研发资金和节奏，以度过行业共同面临的版号不确定性，把握出海机会。
【心动2021财报：TapTap收入逆势增34% 广告立大功！】