▍风险因素：
全球贸易冲突持续加剧；5G普及进度不及预期；公司智能汽车等新业务拓展不及预期等 。
▍投资策略：
美国禁令、荣耀出表等影响公司短期表现，然公司2021年整体经营稳健，初步完成“活下来&有质量地活下来”的战略目标 。展望未来，运营商业务有望受益海外5G渗透提升；消费者业务中手机料将持续战略性收缩，品牌延续、软件服务渗透率提升料将成为核心运营方向，AIoT产品有望跟随需求高速成长；企业业务中产品竞争力持续提升，华为云市占率已位列国内前二、全球前五；智能汽车业务亦不断加速 。我们坚定看好公司的研发能力和产业地位，建议持续关注公司在AIoT、智能汽车领域的战略扩展 。

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