腾讯|网易云音乐财报出炉：压力与焦虑并存阿里巴巴|市值

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作者：龚进辉
3月24日晚，网易云音乐发布2021年财报。
整体来看，去年一年，网易云音乐实现营收69.98亿元，同比增长42.9% ，营业亏损为20.56亿元，较去年的15.7亿元，净亏损规模下降10.44亿元。得益于港股成功上市和去年七月以来版权竞争趋缓，云音乐实现了收入增长，成本管控有所改善，连续三个季度毛利率为正。
亏损收窄、期待盈利，云音乐在财报中也释放出了许多想要发力的方向。但多家券商在唱好的同时，亦点明了其账面下的风险。理想估计，云音乐巨额亏损状态至少仍持续两年，版权开放虽逐步补齐其内容端短板，但云音乐依旧需要在亏损状态下付出内容成本，短期内从中获益有限， 2020至2021年，其月活用户数仅增长1% 。而目前作为云音乐第一大收入来源的社交娱乐服务，业绩主要由直播业务贡献，而数据显示，截止3Q21 ，直播对在线音乐服务MAU渗透率仅为13.7% ，付费率仅为3% ，仍处于较低水平。
关于未来的发展方向，网易云音乐在财报中做了如下描述：“探索社交网络的创新，利用用户行为和音乐偏好将用户彼此联系起来，提供额外的社交网络选择，以及透过与版权持有人积极磋商以及推进自制音乐制作，以更高的投资效率进一步丰富我们的内容。 ”
【腾讯|网易云音乐财报出炉：压力与焦虑并存】（一）小而美的狭路相逢：字节入局
近几年的在线音乐行业，格局稳定且发展迅速，如此疑问，听起来有些老生常谈。但近期却发生了一件让业内纷纷关注的事：字节系的音乐App汽水音乐上线。

今年2月28日起，背靠字节跳动的汽水音乐陆续上架多家应用商店，开启内测。在汽水身上，你能看到同为字节系的Resso的影子，也像腾讯音乐旗下的MOO音乐和波点音乐，将音乐以视频化的方式呈现是它的核心特点。除了能像刷抖音一样刷音乐之外，最拉高其期待值的就是汽水能同步抖音音乐收藏，评论戏称， “抖音音乐有家了” 。
音乐行业关注汽水的动作，纯粹是因为行业都在关注短视频平台会怎样涉足音乐领域：抖快在过去的几年里也纷纷发力，在被视作音乐重要环节的发行、推广渠道中，都有了主动出击的动作。
2018年，抖音启动扶持原创音乐人的项目“看见音乐计划” ，并拿下包括环球音乐、索尼音乐、华纳音乐、太合音乐、摩登天空在内多家唱片公司的全曲库音乐使用权。 2019年，抖音与腾讯音乐达成转授权合作，酷狗、酷我、QQ音乐入驻抖音。 2020年，快手拿下周杰伦全部歌曲及歌曲MV的短视频平台版权授权。 2021年，字节跳动将音乐升级为P1优先级业务。
（二）基本面的短兵相接：假想敌还是新对手？
为什么特别点名网易云音乐？汽水音乐把答案都写在简介里了。
“个性推荐，发现小众好歌。 ”又一个剑指小而美定位的音乐软件。情怀、志同道合、拒绝千篇一律的社区导向，特别强调的歌曲推荐功能，外加文艺、小清新的使用体验，汽水主要目标受众直接和网易云音乐对冲。
争夺这批用户，尤其是其中直接创造价值的付费用户流量，网易云音乐的竞争力未必有想象中大。如文章开篇所述，版权开放让网易云音乐的成本管控有所改善，但对付费用户的提升并没有非常显著的作用。