中芯国际还撑不起“中国芯”( 二 ) |撰文|

在2020年12月18日，美国商务部工业和安全局（BIS）将中芯国际列到实体清单中，限制10nm及以下制程发展。为此，中芯调整了发展方向，根据最大需求，重点发展28nm及以上成熟制程，低调发展先进制程，而这与即将到来的“缺芯”潮恰好重叠。
2021年第四季度，中芯国际按技术分列的晶圆收入排在前四的是0.15/0.18μm 、55/65nm 、FinFET/28nm 、40/45nm ，分别占比为28.6%、26.8%、18.6%、15.3% 。与2020年第四季度相比，前两者占比下滑，后两者占比增加，尤其是FinFET/28nm从5.0%增长到了15.3% 。
从2020年起，中芯国际多次试水28nm产能，并先后与北京经济技术开发区管理委员会、深圳政府签署合作框架，重点生产28纳米及以上的集成电路并提供技术服务。北京、深圳工厂预计分别有每月约10万片和4万片的12英寸晶圆产能，将在2022年底前投入生产，而上海临港新厂也于2022年初破土动工。
赵海军也指出，中芯国际的FinFET和28nm技术稳步发展，逻辑、射频和低功耗等产品平台主要应用于智能手机和数字电视、机顶盒、WiFi和路由器等智能家居应用，产能利用率持续满载，边际效益不断提高。
可以说，这一波全球芯片紧缺的红利，刚好被中芯国际吃到了。
与之对比，晶圆代工厂的全球龙头——台积电——作为先进工艺的领军企业，目前工艺水平已达到5nm 。其2021年Q4财报中，16nm、7nm、5nm先进制程的营收占总收入的63%，而28nm及以上成熟制程占比不足四成收入，其中28nm仅为11% 。

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图1：2021年台积电按技术划分的收入来源：台积电财报
但是看到市场红利的台积电，也不介意吃“回头草”，2021年，台积电宣布将在南京工厂扩产28nm一事，引起国内哗然。“一山难容二虎”是大多业内人士的顾虑，台积电拥有的丰富产业线，满载的良率，对中芯国际是不是“降维打压”？
中芯国际从2015年宣布量产28nm至今，已经过去接近7年时间，但其竞争力依然相对羸弱，而格芯、联电等企业在28nm上也开始扩产，甚至三星也在打28nm的主意。以中芯国际三大新工厂的量产的时间为基准，3年后，各大企业工厂实现正常运转，28nm的芯片供给数量将远远超过现在，甚至可能会出现28nm供过于求的局面。
届时供需相抵，芯片价格也会随之降低，中芯国际若依旧依仗28nm及以上制程，营收和利润还能增长吗？
拉开晶圆代工厂差距的，还是先进制程
晶圆代工厂之间的竞争，营收上的差距固然难以追赶，但追赶技术上的差距可能更加困难。
TrendForce 集邦咨询报告显示，2021年第四季度台积电独揽52.1%的市场份额高居榜首，而中芯国际仅占比5.2% 。

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图2：2021年第四季全球十大晶圆代工业者营收排名图片来源：网络
营收上，2021年第四季度台积电实现营收157.4亿美元，毛利率达到52.7%，净利润1662.3亿新台币（约合60亿美元）；而中芯国际2021年第四季度的销售收入为15.801亿美元，毛利率为35%，净利润为5.78亿美元。
技术上，在7nm和10nm工艺领域，台积电、英特尔及三星三家公司牢牢占据全球前三的晶圆代工位置。中芯国际虽然排名靠前，但与前三家在技术上却有天壤之别。“生产出7nm”“量产14nm”是此前中芯国际最热的话题。受实体清单的影响，7nm被提及的频率愈来愈低，14nm的量产与良率却成热点话题。此前，选股宝爆料爆料称，从供应链获悉，中芯国际14nm制程工艺产品良率已追平台积电同等工艺，水准达约90%-95% 。