集微咨询：国产射频前端厂商密集上市，模组化趋势下如何制胜未来 2021年

2021年，全球芯片持续短缺对全球汽车、智能手机、消费电子等众多行业造成严重冲击。与此同时， 5G网络部署及5G智能手机普及提速，带动全球射频市场高速增长。 Gartner预测，到2026年射频前端市场规模将达到210亿美元， 2019年至2026年间的复合年增长率为8.3% 。蓬勃发展的市场叠加国产替代浪潮，使国内射频前端产业迎来绝佳的窗口期，并已催生出一批优秀的射频前端企业。根据集微咨询（JWInsights）重磅发布的《中国半导体企业100强（2021）》，卓胜微（第20位）、唯捷创芯（第22位）、艾为电子（第30位）、国博电子（第31位）、昂瑞微（第49位）、飞骧科技（第64位）、慧智微电子（第74位）等多家射频前端企业进入百强排行榜，其中卓胜微、唯捷创芯、艾为电子、国博电子等企业已成功IPO或过会，成为资本市场青睐的宠儿。

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射频前端赛道欣欣向荣，优质企业不断涌现
射频前端（RFFE）主要包括接收通道和发射通道两大部分，一般由射频开关（Switch）、射频低噪声放大器(LNA,LowNoiseAmplifier)、射频功率放大器(PA ， PowerAmplifier)、双工器(Duplexers)、射频滤波器(Filter)、天线调谐器(AntennaTuners)等组成。
与数字/逻辑电路不同，射频前端器件通常具有较高的技术、经验、资金等各种壁垒，国产射频前端整体起步较晚，与国际先进水平仍存在一定的差距。但随着国内市场需求不断增长、国家对集成电路产业日益重视，我国射频前端产业发展不步入快轨，具有代表性的射频前端企业不断涌现。
【集微咨询：国产射频前端厂商密集上市，模组化趋势下如何制胜未来】在射频功率放大器领域，国内参与者包括唯捷创芯、慧智微、紫光展锐、飞骧科技、昂瑞微等。在射频开关和LNA领域，卓胜微凭借较早进入品牌客户和自身实力优势，形成了和国际一流企业开展竞争的能力，在国内市场保持领先地位。此外，国内韦尔股份、艾为电子等企业也在射频开关、LNA领域有所涉猎。在射频滤波器领域，国内有无锡好达、麦捷科技、诺思、德清华莹等企业崭露头角。
随着5G智能手机快速渗透，射频前端成为半导体领域最受关注的新增长点，相关标的卓胜微受到市场热捧，成就了国内首家市值超千亿的射频前端器件企业。除了爱集微《中国半导体企业100强（2021）》排行中上榜的7家企业外，国内射频前端赛道在PA、滤波器等赛道仍在不断涌现初创企业。在需求和资本的加持下，去年上交所密集受理了多家射频芯片厂商IPO申请。但看似火热的发展势头下，与国际厂商的差距依然是不争事实。

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对比射频前端领域国际龙头厂商Skyworks、Qorvo与国内龙头卓胜微、唯捷创芯的业绩表现， 2021年Skyworks、Qorvo营收分别超过51亿、40亿美元， 2020年毛利率分别高达48.06%、40.82%；反观卓胜微和唯捷创芯， 2021年营收预估分别为46亿元、35亿元人民币左右，唯捷创芯毛利率更仅有18.04% ，营收差距在6倍以上。这也从另一个角度反映了国际巨头仍垄断大部分市场份额的现状。
进入5G时代，根据公开信息，卓胜微、唯捷创芯、慧智微、昂瑞微等少部分企业已推出部分5G射频前端器件产品，相较于美日系领先厂商仍处于追赶者的地位，总体占据的5G射频前端器件市场份额较低。但是随着中国智能手机市场5G渗透率以及国产射频前端器件性能不断提升，他们所取得的市场份额正在稳步增加。