连续亏损五个季度，斗鱼的“稳定”与“困境” 文|张书乐（人民网、人民邮电

文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）
3月16日，斗鱼发布了2021年第四季度及全年财报。
财报显示， 2021年斗鱼实现营收为91.65亿元，同比下降4.5% ，净亏损为6.2亿元。不按美国通用会计准则，全年调整后的净亏损为4亿元，而斗鱼2020年净利润为5.416亿元。
2021年第四季度，斗鱼营收23.28亿元，同比增长2.6%；净亏损1.93亿元，同比收窄15.5% 。不按美国通用会计准则，经调整后净亏损为1.12亿元，相比去年同期的1.77亿元下降36.7% 。
截至2021年12月31日，斗鱼拥有现金及现金等价物、受限现金、短期和长期存款为66.43亿元，比去年同期少了近10亿元。

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财报称，全年收入下降的主要原因是直播收入、广告和其他收入同比下降。
尽管，亏损有所缩窄，但斗鱼已经连续亏损五个季度。
对此，财经网黄杨、时代财经徐丹分别和书乐进行了一番交流，贫道以为：
现阶段，在赛事这条产业链上还没打开场景的游戏直播平台，斗鱼亏损几乎是一定的。
甚至可以这么说，斗鱼目前的表现应该说是稳定，一种带血有伤的“稳定” 。

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斗鱼自己也清楚目前的困境，也在想法去破解。
近两年斗鱼财报一直表现平平，相比之下虎牙此前财报数据都比较好。
尤其是去年7月，斗鱼和虎牙合并案“流产”后，双方重新“上擂台” 。
但斗鱼在营收规模和月活跃用户人数上已明显落后于虎牙。
2021年三季度财报显示，斗鱼营收为23.48亿元，比虎牙营收的29.76亿元少了6亿元。
对于，业界颇有议论，此前虎牙、斗鱼合体失败，为何突然有了如此之大的分化。
但事实上，这不过是战略走向的不同，让双方的财报数据有一定的差异性，但并不足以说明孰强孰弱。
当然，两家平台没有本质的不同，都是以游戏为垂直领域，并在游戏、电竞及其周边探索用户黏性和内容边界。
换句话说，当下斗鱼遇到的问题，虎牙也同样面对着，只是表现不在收入这个层面上而已。
真正的强弱，还是看平台自身的内功建设。

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如何获得用户，高企的成本已经让斗鱼变得举步维艰。资料显示，去年二季度，斗鱼营销支出2.95亿元，同比上涨107.6% 。
疯涨二字之下，并没有带来太多的用户增量。
在用户数据方面， 2021年第四季度斗鱼移动端MAU（平均月活用户）从2020年同期的5820万增长到6240万，增幅比例为7.2% 。同时，该季度付费用户人数也从上一季度的720万增长到730万。但与2020年同期的760万相比， 2021年四季度付费用户数减少了30万。
由此，必须正视一个事实，即用户总时长恒定，用户总量天花板已现，对于直播平台来说，就是在用户存量市场中博弈，营销费用自然水涨船高。此前的各互联网行业在走出野蛮生长期之后，获客成本都出现了一样的高企，不足为奇。

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斗鱼创始人兼CEO陈少杰表示，接下来，斗鱼将继续通过直播、视频、图文和社区等丰富的内容形式，以及创新互动的运营方式，保持国内游戏直播行业领先地位，探索新的增长点。 ”