上市|知乎迷失在“钱途”( 三 ) 知乎|盈利|知乎迷失在“钱途”

不过，当下更多普通用户感知到的是——知乎平台越来越多的商业内容推荐、强视频化改版、高质量答主的流失。

2011年开放注册之前，知乎以问答的形式解决了普通人免费快速获取知识的痛点，各行各业的人通过信息分享在社区网络上互动，涌现了一大批早期知乎大V ，精英氛围浓郁。彼时，知乎对原生优质内容商业化谨小慎微，知乎大V以软文方式与品牌合作都会遭到官方打压。
此后，知乎逐步放开对商业化的探索， “知乎日报”、“值乎”、“知乎Live”、“机构账户”等产品相继上线，甚至短视频、短信息流、电商、直播都曾沦为知乎商业化的试验田。
对此，一位社交产品运营负责人向虎嗅表示， “它的内容已经留不住人了，尤其很多优秀领域答主往其他平台流失的严重，即便知乎基于自身生态做商业内容解决方案是不错的商业模式，但目前看这个商业模式会伤害内容生态，一旦与社区调性失衡就容易造成用户情绪反弹和抵触。”
这位产品运营还进一步补充道， “知乎现在遇到的问题是新业务和商业化的冲突，以前用户对于知乎心智是硬核科普、脑洞等，内容性强且有稀缺性；其次，知乎工具属性是能解决一些非常刁钻的知识科普。但现在内容明显对于视频、会员甚至是商业化解决方案内容在硬推，导致整个平台运营出现混乱，这个混乱外显表现是回答水化，内功上是其工具属性在弱化，与B站、小红书的差距也在逐渐拉大。”
成为被“围猎”的中概股，知乎冤吗？
另外，虽然知乎Q4财报数据从营收、用户、收入结构等多个维度都在保持增长，但上市以来股价已下跌约77.79% ，股价的震荡已经充分暴露了资本市场对其前景的担忧。
其实，早在去年赴美上市时，知乎就面临着资本市场及监管层面的多重压力：一方面源于中概股大盘的波动及资本对于知乎商业化前景的担忧；另一方面则在于社区商业化很容易使用户产生乌托邦崩塌的幻灭感，即小众的专业主义与大众的商业主义天然有不可弥合的冲突。
当然，猎杀中概股有其复杂的背景和客观因素叠加，知名商业战略专家周掌柜在社交网络上感慨道：“之前对百度、阿里等中概股的判断过于乐观了，深刻检讨一下。现在已经出现了背离公司价值的做空式下跌，存在金融战因素。客观讲，即使公司业务增长也存在股价继续下跌的可能性。”
随后，他还在朋友圈感慨道， “现在可能需要重新审视对互联网过度监管政策，防止因为逼迫站队形成对产业的国内外政策双杀。”
不过，也要认识到重创中概股一个显性外因还在于：中概股公司在熟悉新的市场监管环境和政治文化环境时，过往熟悉的操作规范、运作逻辑甚或潜规则很可能失灵或部分失灵。美国投资者并不会对光有规模没有利润的公司持续看多。
加之美股投资者对中概股公司此前的刻板印象，那些长期不赚钱、估值又比较高的中概股公司就很容易变成为做空机构的“猎物” ，届时美国证交会、交易所，还有审计事务所、律师事务所、对冲基金、媒体、个人投资者都会迅速出击，联合猎杀。