3月11日|华熙生物2021年销售费用高达24亿元( 三 ) 3月11日

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2020年，华熙生物在全球玻尿酸原料市场的销量排名第二。图片来源：易观分析
在医美方面，根据弗若斯特沙利文的报告，中国已经成为世界第三大医疗美容市场。 2020年中国医疗美容类玻尿酸终端产品的市场规模达到57.7亿元， 2016年至2020年复合增长率为24.0% ，预计将以20.6%的复合增长率在2025年达到147.1亿元。
【3月11日|华熙生物2021年销售费用高达24亿元】新冠疫情以来，医美消费习惯发生了很大的变化，过去以手术为主的消费习惯向皮肤抗衰与注射微整形方向转变，皮肤美容与注射美容更受客户的喜爱，推动了皮肤抗衰与注射微整的发展。
麦肯锡的相关报告也显示了中国市场的巨大潜力——在大多数大型市场中，美容注射剂的核心消费者群仍然是40岁以上的富裕女性；但是中国的核心消费群体则要年轻得多。
但是在这个庞大的市场，华熙生物未必能够取得飞跃式的发展。尽管它的直销体系覆盖了全国23个省(区市) ，服务3000多家医疗美容机构，但是始终未能提升自己的品牌溢价。
《财经十一人》随机采访杭州的几家医美机构，均表示采用的玻尿酸主要是乔雅登等进口品牌，价格比国产的高出许多。资深医美用户李京（化名）亦表示，在做水光针这类项目时，往往选用进口品牌的玻尿酸混合华熙生物的产品，而华熙生物玻尿酸的功效在于基础补水。
互联网医美平台“更美”的创始人刘迪2020年底接受《财经十一人》采访时曾表示，华熙生物和海外玻尿酸品牌之间，就像原料商和药厂的关系。 “华熙生物提供药品的基础原料，每个药厂在这些成分上加上自己的专利或保密技术，比如菲洛嘉的针剂，底料可能是华熙生物生产的。华熙生物自己也生产玻尿酸针剂，但是品牌力不如菲洛嘉，品牌溢价不强。 ”刘迪补充道，虽然在医美机构国产和进口的玻尿酸价差较大，但实际上成分和效果的差距没有价格体现的那么大。
张竞文也表示，整体来看，在玻尿酸的终端产品上，进口产品在中国市场布局更早，应用也比较成熟，拥有大量市场案例，积累了良好的市场口碑，因此对于中国消费者来说，进口产品具有更强的影响力，接受度也更高。
瑞银在2022年1月的一份报告中指出，华熙生物目前面临玻尿酸原料行业、医疗终端行业、功能性护肤行业市场竞争日益加剧的风险。其次是监管与资质相关的风险：医药、医疗器械、护肤品等行业的行业监管严格，其新产品注册可能因行业监管的收紧而受到影响。鉴于当前估值较高，瑞银对中国医美行业持“中性”立场，对华熙生物的评级为“中性” 。
李慧良认为，从整个行业来看，原料企业要长久发展，主要原料要用核心技术和稳定性，在其他方面也一定要有所突破，才可以不断从存量做到增量，形成持续性的发展。
因此， 2021年，华熙生物加大了在研发上的投入，试图开辟玻尿酸之外的新赛道。
过去这一年，华熙生物对研发的投入超过2.8亿元，占营收的5.75% ，这一比例较上一年略有增长。研发人员增加194人至571人。 2021年12月，华熙生物筹备的山东省生物活性物合成生物学重点实验室获得山东省科技厅的认定。此外，合成生物技术国际创新产业基地已落户北京大兴生物医药基地，并即将投入使用。
赵燕在此次的业绩会上反复强调， 2022年的重中之重是“合成生物” ，主要包括功能糖和氨基酸两大类物质的研发。公司将重点研究参与人体代谢，并可同时应用于医药、功能性护肤和食品等众多领域的，且具备长期发展前景及价值的自源性物质，包括透明质酸、依克多因、GABA氨基丁酸、胶原蛋白、肝素、硫酸软骨素等生物活性物质。