雷军|雷军撒手 “石头”坠落

被称为“扫地茅”的石头科技,当下隐有焦虑 。
近期,石头科技的股价持续下跌,3月11日开盘后更是创下了496.10元/股的新低,距离去年6月份1492元每股的高位,石头科技的市值已经蒸发过半 。
股价大跌之际,石头科技又遭遇股东的集体减持 。自2月24日公布减持公告到现在,石头科技股价从710.3元/股跌至不到最低不到500元/股,半个月内跌幅超30% 。
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来源:东方财富截图
前几日,石头科技发布公告称包括金米投资在内等8位股东拟合计减持公司不超过10.75%股份,经测算拟减持股份所对应的市值约为48.27亿元 。而金米背后的实际控制人为雷军,这也意味着,石头正在被雷军和小米“抛弃” 。
早在去年2月,石头科技就迎来了一股解禁潮,包括小米系、高榕资本、启明资本等核心战投减持其所持有的公司股份合计不超过11.10%,减持其所持有的公司股份合计不超过739.75万股 。
其中,“小米系”顺为和金米减持股份数量合计不超过183.33万股,拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过2.75% 。
事实上,石头科技曾是小米生态链的明星企业 。有小米资本输血,且背靠小米品牌,石头科技曾在A股风光无限 。然而近期以来,面临业绩承压的石头科技,将如何扭转窘境?
与小米化“友”为“敌”
做扫地机器人的石头科技在诞生不久后,便获得来自小米及其关联方顺为资本的加持,并于2020年登陆资本市场 。
继华米和云米之后,石头科技成为第三家小米生态链上市公司 。
石头科技招股书中显示,顺为持股12.85%,小米公司控制的天津金米持股11.85%,以此计算,小米系持有石头科技股份为24.7% 。
2016年,石头科技推出了米家扫地机器人,通过自研的LDS激光雷达+ SLAM算法,并将价格降至1699元,打开了扫地机器人市场 。
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从为小米代工起家,石头科技在发展之初对于小米的依赖性很强,凭借着小米的渠道、供应链等方面的优势,石头科技在扫地机器人领域迅速站稳脚跟 。
后来,石头科技开始发展自有品牌,逐渐从小米剥离 。在2016-2018年及2019年1-6月,石头科技与小米集团的关联交易金额为占主营业务收入的比重逐渐降低,分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01% 。
在2021年2月的解禁潮中,天津金米和顺为就发布了减持计划 。最新的2021年三季报显示,顺为持股比例变为8.87%,天津金米持股6.88% 。
石头科技和小米正在“渐行渐远”,在失去了小米这张起家的底牌之后,由于业务之间存在重合度,二者逐渐转化为竞争关系 。
在扫地机器人业务上,石头科技开始和小米正面交锋 。
为小米代工推出米家扫地机器人以及米家扫地机器人1S之后,石头科技再没有其他扫地机器人相关的代工合作 。直到2021年,石头科技的自主品牌营收占比已超90% 。
石头扫拖机器人走的高端精品路线,推出自有品牌石头扫拖机器人;而小米则保持一贯风格,推出了高性价比的米家扫拖机器人 。
然而小米这款扫拖机器人并没能延续之前的好评和认可,由于硬件以及算法并不到位,口碑较之前石头科技代工的米家扫地机器人相比,有所下滑 。
在差异化竞争之下,石头的中高端扫地机器人产品带来了更高的毛利润 。随着自有品牌销售渠道的逐步拓展,石头科技毛利较高的自有品牌产品销售额占比由65.73%提升至90.72% 。