债券的投资收益主要由两部分构成:一是来自债券固定的利息收入,二是来自市场买卖中赚取的差价 。这两部分收入中,利息收入是固定的,而买卖差价则受到市场较大的影响 。
影响债券投资收益的因素有:
(1)债券的票面利率
债券票面利率越高,债券利息收入就越高,债券收益也就越高 。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素 。发行时市场利率越高,票面利率就越高;债券期限越长,票面利率就越高;发行者信用水平越高,票面利率就越低;债券的流动性越高,票面利率就越低 。
(2)市场利率与债券价格
由债券收益率的计算公式可知,市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,即当市场利率升高时债券价格下降,市场利率降低时债券价格上升 。市场利率的变动引起债券价格的变动,从而给债券的买卖带来差价 。市场利率升高,债券买卖差价为正数,债券的投资收益增加;市场利率降低,债券买卖差价为负数,债券的投资收益减少 。随着市场利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出债券,就可获取更大的债券投资收益 。当然,如果投资者债券买卖的时机不当,也会使得债券的投资收益减少 。
与债券面值和票面利率相联系,当债券价格高于其面值时,债券收益率低于票面利率 。反之,则高于票面利率 。
(3)债券的投资成本
债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分 。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积,即本金);交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等 。目前国债的利息收入是免税的,但企业债的利息收入还需要缴税,机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素 。债券的投资成本越高,其投资收益也就越低 。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素,也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的 。
(4)市场供求、货币政策和财政政策
市场供求、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响,从而影响到投资者购买债券的成本,因此市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素 。
债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响,但是债券本质上是一种工具,其价格变动不会像股票一样出现太大的波动,因此其收益是相对固定的,投资风险也较小,适合于想获取固定收入的投资者 。
文章插图
什么是影响债券的内外部因素?
债券的投资收益主要由两部分构成:一是来自债券固定的利息收入,二是来自市场买卖中赚取的差价 。这两部分收入中,利息收入是固定的,而买卖差价则受到市场较大的影响 。
影响债券投资收益的因素有:
1 。
债券的票面利率
债券票面利率越高,债券利息收入就越高,债券收益也就越高 。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素 。
发行时市场利率越高,票面利率就越高;债券期限越长,票面利率就越高;发行者信用水平越高,票面利率就越低;债券的流动性越高,票面利率就越低 。
【债券和股票为什么是反向关系,什么是影响债券的内外部因素?】2 。市场利率与债券价格
由债券收益率的
tttttttttttt计算公式可知,市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,即当市场利率升高时债券价格下降,市场利率降低时债券价格上升 。
市场利率的变动引起债券价格的变动,从而给债券的买卖带来差价 。市场利率升高,债券买卖差价为正数,债券的投资收益增加;市场利率降低,债券买卖差价为负数,债券的投资收益减少 。
随着市场利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出债券,就可获取更大的债券投资收益 。当然,如果投资者债券买卖的时机不当,也会使得债券的投资收益减少 。
与债券面值和票面利率相联系,当债券价格高于其面值时,债券收益率低于票面利率 。
反之,则高于票面利率 。
3 。债券的投资成本
债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分 。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积,即本金);交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等 。
目前国债的利息收入是免税的,但企业债的利息收入还需要缴税,机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素 。债券的投资成本越高,其投资收益也就越低 。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素,也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的 。
4 。市场供求、货币政策和财政政策
市场供求、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响,从而影响到投资者购买债券的成本,因此市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素 。
债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响,但是债券本质上是一种固定收益工具,其价格变动不会像股票一样出现太大的波动,因此其收益是相对固定的,投资风险也较小,适合于想获取固定收入的投资者 。
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