浪潮|东数西算带动服务器需求激增，中科曙光业绩虚胖中科曙光|虚胖|毛利率|股票板

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作者/星空下的锅包肉
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的炒肝
【浪潮|东数西算带动服务器需求激增，中科曙光业绩虚胖】这几天，东数西算概念异常火爆。起因是多部门联合发了份文件，宣告这项一直停留在字面的工程，将全面正式启动。
东数西算，顾名思义，就是把东部的数据拿到西部计算。本质上还是解决东西供求矛盾，跟西气东输、西电东送一个道理。

资料来源：信通院知产中心
要计算，首先得有计算机。而要处理庞大的数据，就需要负载更高、运行更快的计算机，也就是服务器。
所以，东数西算工程启动后，服务器的市场需求必然会扩大。
不过，行业上行，并不代表参与者一定能分到一杯羹。因为服务器这个行业很特殊，时刻处在一种致命的威胁中。
以头部企业浪潮信息（000977）、中科曙光（603019）为例，二者相比，浪潮风险较高，曙光可能会更安全。不过曙光也由此造成了严重的业绩拖累，而且，比财报表面呈现的更悲观。
一、不赚钱，卡脖子服务器，本质上就是一种特殊的计算机，其核心部件主要是CPU、存储、硬盘。而浪潮和曙光这类厂商，虽然生产服务器，但关键部件严重依赖外采。通俗点讲，服务器企业，就类似是组装电脑的。
所以这个行业，普遍存在两个问题：
第一，不赚钱。
CPU霸主英特尔，综合毛利率可达56% 。而浪潮和曙光，服务器产品毛利率分别只有12.83%、15.59% 。
也就是说，这个行业的钱，都被上游赚走了。服务器企业，基本没什么议价权利，只能勉强维持盈利。

资料来源：海光信息招股书
第二，卡脖子。
比不赚钱更惨的，是服务器厂商严重被卡脖子。
CPU、存储、硬盘这三大件，基本已形成寡头格局（↓）。其中CPU ，浪潮严重依赖英特尔，曙光则是绑定了AMD 。

资料来源：西南证券
而英特尔、AMD ，都是山姆大叔的。
1.2019年6月24日，曙光已经上了山姆大叔黑名单（出口管制条例实体清单）。
2.此后AMD的技术迭代产品，曙光都无法再使用。
3.2020年6月24日，浪潮又被列为了中国“军方企业” 。
4.英特尔曾一度暂停向浪潮出口产品。
如今曙光还能正常展业，是因为它曾经拿到了AMD第一代技术授权。也就是说还有老产品可用，只是日后，性能可能会跟不上。
而浪潮能够正常展业，则是因为它只是上了军方企业清单，并没有完全被限制。如果浪潮和曙光易地而处，它将毫无招架之力。