杨国福|杨国福等10余家餐企竞相IPO，餐饮上市潮来了？( 六 ) 朱伟|未成年人|白酒|青酒|贵州

上市之路，海底捞用了24年，九毛九用了25年，呷哺呷哺用了16年。如今冲刺上市的乡村基已经26岁，老娘舅22岁，老乡鸡19岁，杨国福19岁，七欣天16岁。

而零售属性强的食品企业登顶用时相对短一些，比如周黑鸭用了19年、绝味用了9年，供应链企业千味央厨用时9年。餐企IPO历史上用时最短的是奈雪的茶，从2015年成立到2021年上市用时仅6年。

4. 餐企大多选择港交所上市
从已经上市的二十多家餐企来看，其中有10家都选在港交所挂牌，比如海底捞、呷哺呷哺、九毛九、奈雪的茶等，而选择上交所和深交所仅各有5家。而此轮冲刺上市的餐企中，也有一半都选择港股，比如乡村基、七欣天、捞王、绿茶等，这其中有什么不同？

当前，在国内，餐饮企业能上市的板块只有沪深主板、北交所（2021年底才揭牌开市）、港交所主板或创业板。

众所周知，沪深主板上市的条件是比较高的，除了法规书面的明确门槛，还有证监会窗口指导的隐形门槛。据了解，到A股上市的餐企，年净利润规模要在5000万以上且处在快速增长期，且没有重大法律问题，所以能在A股上市的餐企寥寥。

虽然新三板的挂牌门槛较低，但因为新三板市场活跃度低，对企业缺乏吸引力。

而港股审核流程比较短，门槛比较低。如果企业要布局国际市场的话，选择港股相对来说要适合一些。以海底捞、九毛九和奈雪的茶三家公司为例，从递交招股书到最终挂牌上市，用时均在4个多月。

有行业内人士坦言，要论上市门槛，国内资本市场的上市门槛是最高的，其次是港交所，然后是纳斯达克和纽交所。

5. 西式快餐市值仍最高，海底捞次之

观察君统计了目前中国主要上市餐企的市值排名，可一窥不同餐饮品类在资本市场的表现。

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通过上述市值统计表，我们能发现，市值最高的是西式快餐百胜中国；其次是海底捞850多亿，在主营中餐的企业里市值最高，不过相比2021年最高点的4000多亿，跌得有点多，同属火锅的呷哺呷哺也从百亿市值跌到如今的不到一半；排名第三的是绝味食品；第四是九毛九。

值得注意的是2021年才上市的小酒馆海伦司的市值达到了近200亿，并且食品企业的市值都比较高，绝味食品的市值超过300亿；广州酒家、周黑鸭的市值都过百亿。而中式正餐的市值普遍偏低。
前几年，资本市场给火锅企业的估值都很高。因为更易实现标准化、连锁化、供应链也更加相对成熟。

但显然，如今资本更看好食品属性强的餐饮品牌、餐饮供应链服务商和餐饮新零售品牌，比如绝味、周黑鸭、广州酒家、巴比食品等企业的估值较高。

由此可见，快速规模化发展是获得融资的首要条件之一，未来餐饮品牌的进化方向也必然是正餐的快餐化、快餐的正餐化、多方面多维度的拓展。

总的来说，资本是最聪明的钱，它们只会投那些足够大，足够好的品类赛道，以及品类里品牌力、商业模式、盈利优秀的餐饮品牌。

小结

虽然疫情带来了餐饮行业的投资热，很多餐企也欲趁机通过融资迅速扩张造富，但资本对餐饮品牌来说并非都是完美助力。

餐企的初心是希望借力于资本，但最后却也容易被资本挟持，从而陷入难以抉择的状态之中。巴奴火锅创始人杜中兵就曾表示，融资是必要的，巴奴也会朝着上市的目标努力，但餐饮行业不能急于扩张，即使接触了资本，扩张的节奏必须由自己掌握。他认为，“餐饮没有市场占有率的概念，餐饮最重要的就是活得好、活得久。”