盈利|别被叮咚财报“骗了”：距跑通盈利路径还很远( 三 )

这是叮咚买菜给外界、投资者释放的最大想象。巨大挑战也很明显，叮咚买菜在上海区域性盈利，并不说明，就可以生搬硬套复制到全国。
上海是叮咚买菜总部，也是“发家”起源地，在2019年12月，叮咚买菜还未进军北京、深圳等市场时，就在上海拥有254个前置仓，覆盖崇明以外上海全部区县，并通过强势地推团队、大幅拉新补贴两大杀手锏，在激烈的上海生鲜电商战场中，成为不可忽视的力量。
除了叮咚买菜，每日优鲜、美团买菜及其他生鲜企业都将上海当成重要战场，和上海大环境密切相关：上海是世界上最大国际贸易港口之一，有着全国最完善的生鲜基础设施——早在1988年，农业部就以上海为试点推行“菜篮子工程”，上海周边如今已规划了多个生鲜种植基地。
同时，上海线下业态非常发达，为生鲜电商发展线下提供了良好基础。加上上海消费超过全国绝大多数水平，都在助推上海成为生鲜电商试验田。
可见线上线下大环境综合优势，才是叮咚买菜得以在上海建立完善供应链，并在上海盈利的最大助力——尽管叮咚买菜并未在财报中有所提及，但显然无法以此证明其跨区域供应链能力的成立。
从目前生鲜行业看，其他城市很难给叮咚买菜提供上海那样的主场之利：在北京、深圳等一二线城市，一些竞争对手的GMV销售数据，在2021年已经超越了叮咚买菜，尚未实现梁昌霖希望的日单量1000单的前端盈利要求。
排除北上广深，摆在叮咚买菜面前的现实问题还有，其他30多个二、三线及以下城市生鲜基础设施相对不完善，导致单价上不去、损耗率下不来、毛利率难保证三大问题更是明显——根据叮咚买菜财报，在履约方面，包括分选中心的加工和干线运输、配送等在内，Q4全国花了17.86亿元，在总营收中占比为32.6%，远高于上海市场的21%。
业内人士指出，生鲜行业供应链环节极其复杂，消费者喜好各不相同，叮咚买菜倘若想要实现2022年全国盈利目标，那么意味着叮咚买菜需要花费大量成本，根据当地消费习惯完善新的供应链，才有望实现规模效应。
问题依然一环接一环。即便叮咚买菜不计成本、不计亏损完善了供应链，也并不意味着就能成功复制上海提高客单价的模式：叮咚买菜在上海得以提高客单价，还与成功迎合一线城市部分年轻人、中产拿钱换时间，助推消费升级特性有关。
实际上，无论是每日优鲜，还是叮咚买菜，想要通过提高客单价的方式去实现盈利，那么就只能将主力目标客群，放在对价格相对不太敏感的用户身上，即中产、新中产中的高净值人群。

文章插图
二线及下沉市场对生鲜电商有性价比需求
在成熟的一线城市，这部分高净值人群竞争激烈，且开拓已经基本完成。在二线及以下城市，在后疫情时代，基于对未来的不确定性，80后、90后甚至00后的消费偏好已经出现结构性变化，追求“极致性价比”才是主要消费需求。
一个结论已经浮现：上海盈利模式，无法成为叮咚买菜全国通用的正向经济模型。叮咚买菜的前置仓生意依然很难跑通，也无法真正覆盖全国市场，触底成为必然。
当然，叮咚买菜长三角盈利目标则相对现实——长三角地区属于富庶之地，叮咚买菜在此布局已久，且距离上海很近，叮咚买菜可以借助上海的供应链能力，并复制上海盈利模式。
03 战略收缩，叮咚买菜之心已不在民生？【盈利|别被叮咚财报“骗了”：距跑通盈利路径还很远】有生鲜行业观察人士指出，前置仓生意想实现单个区域盈利并不太难，只需要“缩大盘保单区域”即可。但想实现全国性规模化盈利，则需看企业是否有足够资金，来支撑全国规模的运转。