错失ARM后，英伟达下一个高速增长点是什么？( 二 ) 文|光锥智能

长桥海豚投研认为，数据中心业务的主要下游是全球各大厂商的云服务，参考全球核心云厂商的资本开支情况，来看待英伟达数据中心业务的增长来源。在疫情后，全球云厂商的资本开支有增无减，在2020和2021年的投入都有30%以上的增长。

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来源/长桥海豚投研
英伟达CFOColetteKress在第三季度财报电话会上就曾表示，数据中心业务增长主要是靠亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云等超大规模客户GPU订单驱动。
在电话会议上， ColetteKress表示“数据中心方面，我们还是有供应链方面的限制，不过我们一直都在付诸努力。在未来，这方面的制约会逐渐变小。 ”
有报道称，英伟达目前未偿库存采购及预付款高达90亿美元，约合人民币570亿，同比增加了将近三倍，这些钱都是用于给GPU芯片扩产准备的。
不过，黄仁勋在财报会议上表示，供应限制将在2023财年逐季缓解， ColetteKress也曾在多个场合回应一卡难求，表示2022年（自然年）英伟达的供货问题将有所缓解。
花旗分析师AtifMalik表示，投资者关注重点将放在数据中心的增长、供应限制状态和游戏需求前景上，数据中心的增长趋势今年应该“保持稳定” 。
收购ARM失败后，继续“三芯”战略
业绩增长一马平川，但英伟达却在进一步业务拓展时遇到了难题。
2月8日，英伟达持续了18个月的ARM收购案因无法解决监管问题而终止， ARM将在软银2022财年（截至2023年12个月）结束前启动IPO 。
收购无法进行下去的阻力主要来自两方面，一是遭到了微软、谷歌、三星、亚马逊、特斯拉等各国科技巨头的反对，因为超95%的智能手机和平板电脑都采用了ARM架构；二是此收购案须经英国、中国、欧盟和美国各国监管部门同意，但各国监管部门均未对此事松口。
英伟达想要收购ARM的原因，无非是通过提高CPU+GPU的综合效能实现业务突破。尽管英伟达在GPU领域占据绝对优势，但在CPU领域，虽然其也在积极研发，近期还被曝出在以色列组建CPU团队，但和ARM的技术积累比还有所不足。
同时， ARM强大的CPU生态，也是英伟达拓展多元化的场景所需要的。凭借ARM广泛的客户群体，一旦收购完成，英伟达就能抓住人工智能在云计算、智能手机、个人电脑、自动驾驶汽车、机器人等多个方面的机会。
目前，英伟达有20年的ARM许可，但在收购失败后依然决定沿着ARM方向做开发，延续“三芯”战略。
在GTC2021上，英伟达宣布将产品路线升级为“GPU+CPU+DPU”的“三芯”战略，通过CPU、GPU、DPU之间的协调计算，可以在数据中心和边缘计算都达到非常好的性能，而且能提供非常高的安全性。
GPU方面，英伟达已经是绝对的行业领导者。在上一财年收购Mellanox之后，不仅数据中心业务获得了较大的增量，在DPU方面，英伟达也获得了行业领先地位。只有在CPU方面，英伟达因收购ARM失败受到了重大影响，但当前仍然拥有相关授权。

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来源/英伟达官网
与此同时，英伟达的老对手AMD收购赛思灵的进展却很顺利。在先后拿到美国和欧盟的批准后， 1月27日，中国监管部门也以附加限制条件的形式批准了AMD的收购。
赛灵思的业务主要集中在FPGA芯片，由于FPGA新品可以允许开发者自己编程做成想要的效果，通过数字集成电路改变芯片内部逻辑单元结构，满足不同需求，被称作“万能芯片” 。