聪明的钱丨巴菲特爱上苹果的这六年,伯克希尔的万亿长跑路

作者|林玉莲
编辑|黄绎达
几十年来 , 巴菲特长期宠爱消费和金融行业 , 并不热衷于投资科技股 。 然而自2016年1月以来 , 苹果这一全球头部科技公司成为巴菲特的“心头好” , 目前已占据巴菲特旗下公司伯克希尔投资组合42.73%的仓位 。 从对科技股嗤之以鼻 , 到现在花最大仓位买入苹果 , “执手”六年 , 巴菲特到底爱上了苹果哪里?
巴菲特看好企业大都具有护城河特征 , 以及拥有卓越的管理层 。 除开产品力、管理层 , 苹果的独特之处在于作为科技股却有着浓厚的消费属性 , 以及净资产收益率连续多年表现卓越 。 随着苹果股价一路走高 , 巴菲特赚得盆满钵地 , 1341亿美元对苹果的投资收益帮助伯克希尔扛住了来自疫情的负面影响 。
当下 , 伯克希尔的市值已经超过7000亿美元 , 在美联储加息预期笼罩市场的背景下 , 这家长期以“投资+保险”模式运作的世界顶级保险集团会成为第五个万亿美元公司吗?
聪明的钱丨巴菲特爱上苹果的这六年,伯克希尔的万亿长跑路】投资苹果:伯克希尔第三大业务
2020年2月 , 巴菲特曾在CNBC采访中坦言 , 苹果可能是世界上最好的企业 , 它不仅是一只股票 , 更是伯克希尔的第三项业务 。 今年年初 , 苹果股价一度涨至历史新高182.94美元/股 , 成为全球首家迈入三万亿美元市值的巨头公司 , 引发市场关注 。
截至2月11日 , 苹果报收168.64美元 , 总市值2.75万亿美元 , 超过英国2020年GDP总值2.71万亿美元 , 相当于个7.5个茅台 。
聪明的钱丨巴菲特爱上苹果的这六年,伯克希尔的万亿长跑路
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苹果近六年总市值走势(亿美元)
复盘重仓苹果的众多投资人 , 巴菲特无疑是最大赢家 。 巴菲特买入苹果的历程还要回溯到2016年 , 其潜在接班人投资经理托德·库姆斯和泰德·韦斯勒 , 指导旗下基金买入了981万股苹果股票 。 在得到巴菲特批准后 , 伯克希尔开始大举重仓苹果 。
持仓以来 , 伯克希尔也曾出售部分苹果的股票 。 2020年 , 苹果股价腰斩 , 巴菲特在第三季度略微减仓 , 获得了110亿美元的收入 。 截至2022年1月3日 , 伯克希尔累计持有9.08亿苹果股票 , 持股比例5.56% , 按当日股价计算 , 持股价值1653亿美元 , 减去2020年累计投入310.89亿美元 , 大赚1341亿美元有余 , 惹得市场羡艳 。
聪明的钱丨巴菲特爱上苹果的这六年,伯克希尔的万亿长跑路
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数据来源:CNBC
数据来源:公司财报;36氪制图
由于疫情的影响 , 伯克希尔两项支柱业务——保险和铁路均受到了巨大的打击 , 投资苹果帮助该公司顺利度过了新冠冲击 。 在2021年仅仅一年的时间内 , 苹果股价飙升33% , 时至今日 , 苹果是伯克希尔投资组合中持股比例最高的公司 , 其仓位超40% 。 2021年 , 伯克希尔哈撒韦股价上涨30% , 略高于标普500指数27%的涨幅 。
聪明的钱丨巴菲特爱上苹果的这六年,伯克希尔的万亿长跑路
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苹果近五年累计总回报跑赢标普500和纳斯达克指数;数据来源:苹果财报
一向对科技股嗤之以鼻的巴菲特为何愿意长期持有苹果?在2021年5月的股东大会上 , 巴菲特透露了看好苹果的核心原因 , “苹果是一个非凡的公司 , 他们有优秀的管理层 , 他们的产品在全球范围也有忠实的粉丝 , 苹果的品牌和产品都非常杰出 , 利润率也非常高 。 同时手机在所有年轻人生活中都是必不可少的必备品 。 ”
此外 , 一家企业ROE(净资产收益率)较长时间处于20%-30%可算作优秀企业 , 而ROE不低于20%且能够稳定增长的企业才能进入巴菲特的投资范围 。 仔细查看苹果财务指标可以发现 , 苹果的ROE表现同样惊人 , 连续五年都超过了30%且持续增长 , 对选股极其看重ROE的巴菲特而言 , 这无疑是大大加重了筹码 。