“人形机器人”头部玩家优必选冲刺港股，每创收1元，亏损1.15元 1月31日

1月31日，优必选向港交所提交了招股书。该公司是国内”人形机器人“领域的重磅级玩家，其人形机器人产品先后四次登上央视春晚舞台，表演机器人集体舞蹈，并在2022年北京冬奥会上参加了热场演出。
可以说在关注度上，优必选的人形机器人领域风头无二。
但翻开招股书又发现另一种“画风” ，优必选的收入高度依赖“教育智能机器人业务”且营收放缓，常年亏损。
2020年-2021年及2022年前三季度，优必选总营收分别为7.4亿元、8.2亿元及5.3亿元，同期“教育智能机器人产品及解决方案”占总收入的比例分别为83%、57%、68% ，平均占比超过七成。

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此外公司亏损额更是惊人，报告期内分别为7.1亿元、9.2亿元、7.8亿元，合计亏损额约24.1亿元，高于同期营收累计金额20.9亿元。就是说，优必选公司每创收1元，就会亏掉1.15元。
至于为何会出现如此亏损？
招股书中数据显示，从2020年-2021年及2022年前三季度，优必选的毛利润规模根本无法覆盖公司的三费开支（销售行政研发），甚至在2021年及2022年前三季，毛利润规模不及三费中的任何一项。

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从业务属性上看，优必选无论是应用于教育行业的智能AI人形机器人，还是应用在物流、康养等行业的智能机器人，公司的创收模式大头仍然来自于硬件。
硬件行业有一个颠扑不破的规律——“规模效应” ，即产品规模大既可以压低后端采购价格，又可以降低前端销售价格，而不影响公司毛利润。
可数据显示，优必选距离“规模有效”尚有上万八千里。招股书显示，截止2022年9约30日，优必选已在不同行业推出超过50类产品，出售共计50万台机器人产品。
节点财经通过浏览优必选京东旗舰店发现，其主要走量的产品包括售价399元的编程玩具坦克及售价498元的消防车智能编程机器人产品，上述两款产品销量突破5000+ 。
而在招股书中，上述产品仅属于“消费级机器人及其他智能硬件设备” ，收入占比最高不到17% 。收入占大头的设备是价格动辄上万元的产品，而这些产品的销量只能用“惨淡”二字来形容。据招股披露，优必选高端人形机器人产品“Walker”2021年仅销售一台， 2022年销售2台。

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这种毫无规模效应的AI硬件制造商，盈利希望渺茫。
节点财经认为，优必选虽然在人形机器人赛道上实现了技术领先，但要成为一家公众上市公司，公司首要解决的问题是产品大规模商业化，哪怕是做一家盈利的AI智能玩具公司？
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【“人形机器人”头部玩家优必选冲刺港股，每创收1元，亏损1.15元】文/五洲出品/节点财经