光模块|光芯片IDM厂源杰科技拟赴科创板募资9.8亿元扩产近年迎爆发式增长( 二 ) 5G手机|出货量|5g|用户数

据源杰科技披露的报告期内核心客户情况，从2020年开始，客户A1进入公司前五大客户名单，为该年营收业绩贡献超过2000万。2021年上半年，客户A1成为源杰科技第一大客户。
源杰科技进一步披露的参照关联交易情况显示，客户A1与未进入前五大客户的 A2，都是源杰科技某位股东的关联方。而除此之外的经常性或偶发性关联交易，均较为透明。
值得注意的是，源杰科技进入华为光芯片供应链或最早可溯至2019年。招股书也披露，源杰科技与客户A1签订的激光芯片系列产品销售框架协议自2019年11月起实施。
此外《科创板日报》采访人员注意到，2019年源杰科技的第五大客户——深圳市亚美斯通电子有限公司，业务主要是为知名的电子制造企业提供供应链服务。而亚美斯通是A股上市公司新亚制程的全资子公司，据后者2018年及2019年年报，华为是其第一大客户。
光通信元器件企业腾景科技，在科创板上市发审过程中曾向监管和投资者作出披露，其未经华为认证成为直接供应商之前，无法直接向其供应产品，因此需通过亚美斯通向华为及其全资子公司海思光电子有限公司供应产品。
此次源杰科技与华为的合作或同样基于这一模式。不过截至《科创板日报》采访人员发稿，未与源杰科技方面取得联系。
华为此前曾“染指”多家科创板上市公司，除了腾景科技，让市场印象犹深的还有AI芯片商寒武纪。2019 年，华为选择自主研发智能处理器，未再继续采购寒武纪终端智能处理器IP产品，引致后者相关授权业务从90%以上的营收占比骤降至15.49%。
值得注意的是，在光通信领域，华为等下游企业正在凭借强大的资金及人才优势，向光芯片及器件等上游领域延伸。2020年，华为在武汉总投资18亿的海思光芯片工厂项目（二期）封顶。
多项因素助推2020年业绩暴涨
2018年至2020年，源杰科技营业收入分别为 7,041.11 万元、8,131.23 万元、23,337.49；归母净利润为1553.18万、1320.70万、7884.49万元。其中2020年度营收规模较上一年涨2.87倍，净利润涨近6倍。公司方面解释，主要原因是在5G政策推动下，下游市场对公司的25G激光器芯片系列产品需求量大幅增长所致。
在2020年，源杰科技25G激光器芯片系列产品销售金额突破一亿元，而2019年的数字仅为68.62万。2020年，公司10G激光器芯片销售额也增长至上一年的三倍。受中高端产品销量增加的影响，源杰科技2020年综合毛利率从2019年的44.99%上升至68.15%。
从客户情况来看，2020年除了客户A1，苏州旭创科技有限公司也新进入了源杰科技前五大客户名单，贡献了4200余万营收。同期，公司2018到2019年的第一大客户东莞铭普光磁股份有限公司也增加了近一倍的采购额。
步日欣认为，源杰半导体的爆发，与华为在2020年的战略投资有一定关系。“虽然光通信芯片的下游为光模块厂商，但最终客户是像华为一样的光通信设备厂商，对于促进光模块厂商采用源杰的产品，有一定的推动作用。”
不过在2021年上半年，源杰科技25G光芯片销售额仅实现1200余万元，公司综合毛利率也下滑近10%。源杰科技方面表示，期内国内5G基站建设放缓，而数据中心市场发展迅速，公司对应下游的产品结构调整，使得25G激光器芯片系列产品整体平均售价有所下降。
【光模块|光芯片IDM厂源杰科技拟赴科创板募资9.8亿元扩产近年迎爆发式增长】源杰科技方面还透露，由于某客户调整了25G CWDM 4波段DFB激光器芯片的测试条件，使得产品的生产周期变长、成本增加，也在一定程度上影响了2021年上半年的业绩情况。

光模块|光芯片IDM厂源杰科技拟赴科创板 募资9.8亿元扩产 近年迎爆发式增长( 二 )

光模块|光芯片IDM厂源杰科技拟赴科创板募资9.8亿元扩产近年迎爆发式增长( 二 )