又一个换道超车的领域：车规级碳化硅( 二 ) 十年前

三安光电无论是资产负债率还是毛利率净利率都远远优于同行，结果其大股东三安集团非要发债，根据规则披露了财报，糟糕透顶的财务数据让分析师们大跌眼镜，原来大股东是一个深坑，随即市场对三安光电的财务质量产生了怀疑。
好消息是，几年过去了，步履维艰的大股东没有再出现什么“幺蛾子” ，三安光电反倒是稳步发展。
公司的第一大股东三安电子和第三大股东三安集团，分别质押了38%和50%左右的股权。这说明，公司的大股东依然资金链比较紧张。

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三、雾里看花资金链
最新财报显示，公司账面现金27亿，短期借款41亿，一年内到期的长期借款19亿，长期借款30亿。
公司2021年的利息支出高达1.8亿， 2022年前三季度的利息支出已经超过2.4亿。公司的资金使用成本高昂，资金链紧张。

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数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
从经营性现金流量净额来看， 2018年以来公司的现金流逐年萎缩。
其中最主要的原因是公司的应收款越来越高，赊销同步带来了坏账风险。
公司的骚操作是用承兑汇票来支付募资项目款：公司在12月6日发布了一个公告，称使用承兑汇票支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换。
什么意思呢？
就是募投项目先不给钱，给个承兑汇票。
一般来说，承兑汇票有3-6个月的期限。等到持票方去银行兑现的时候，公司再用募集资金进行偿还。
根据之前的公告可以了解，公司的募投项目是湖北三安光电有限公司的Mini/Micro显示产业化。
根据证监会的规定，募集资金不能随便花，只能用于募投项目，在汇票到期前，公司拿募集资金去买理财，赚点理财收益。
从相关公告看，公司购买的是安全性高、流动性好、稳健型产品（包括定期存款、协定存款等）。
【又一个换道超车的领域：车规级碳化硅】为了资金周转，公司财务绞尽脑汁，太卑微了。