80后离开华为，创业获小米投资，即将搞出一个IPO( 二 ) 来源|投资家（ID：touzijias）作

在华为担任高级产品经理的孟凡迪为何会走上创业道路呢？用他自己的话说就是“外面太热闹了” 。彼时，国内迎来智能硬件创业潮，眼看着身边人一个接一个离职创业拿融资，孟凡迪也动心了。
相比在华为按部就班的晋升之路，孟凡迪更想过不一样的刺激人生。 2013年5月， 32岁的孟凡迪选择从华为辞职创业，他与好友成立了一家智能穿戴公司有品（PICOOC）。
孟凡迪曾对外表示：“毕竟我是个设计师，还是个做手机的。用当时还算时髦的话说，我要是去做智能硬件那是降维打击，我想我已经准备好去改变某个行业了。 ”
创业初期，一切还算顺利，孟凡迪的公司先后获得腾讯和京东的两轮融资，但由于市场竞争过于激烈，对手更是层出不穷，孟凡迪的初次创业草草收场。
事后复盘，孟凡迪认为初次创业失败的主要原因，是自己对多市场了解不够透彻。随后，他将目光瞄准电动牙刷市场。彼时，电动牙刷在国内刚刚起步，市场竞争小一些。
2016年，为了更好的推广自家电动牙刷，素士科技选择在小米众筹平台首发，仅用2天时间，公司的1万支电动牙刷就被抢购一空。
素士科技的出色表现，引起了小米集团的注意。自此开始，双方便结下了不解之缘。对于素士科技，小米集团可谓“出钱又出力” ，成为素士科技迅速成长壮大的重要推手。

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实际上，素士科技的第一笔融资处处碰壁，直到遇到视觉中国创始人雷海波才搞定。雷海波创办了一家创新产品孵化器太火鸟，专门发掘市面上的创新设计。 2015年9月，太火鸟给了素士科技一笔百万元天使投资。
2016年7月，素士科技获得来自小米集团和顺为资本的数千万元融资，从此可谓平步青云，融资之路越走越顺。上市前，素士科技共完成6轮融资，除获得小米系一路扶持外，投资方还包括远翼投资、弘晖资本、昆仲资本、景林投资、兰馨亚洲、凯辉基金、米仓资本等知名投行。
股东层面上，截至IPO前夕，素士科技创始人孟凡迪合计持股25.49% ，是公司的控股股东、实控人；小米系合计持股19.47% ，是最大的外部股东，而小米系实控人为雷军。倘若素士科技本次顺利IPO ，则小米生态链企业又多了一家上市公司。
三
毫无疑问，素士科技与小米集团关联密切。但是，世间万物都存在两面性，一方面小米集团助力素士科技迅速成长壮大，另一方面小米集团也在无形中给素士科技增添了不少压力。
素士科技对小米集团格外依赖。 2020年，素士科技的年度营收达到13.71亿元，其种来自小米模式下的营业收入为8.2亿元，约占主营业务收入的60% ，这个比重不可谓不高。
素士科技与小米合作采用的是利润分成模式。简单来说，素士科技没有完整的销售渠道，主要依赖小米渠道实现对外最终销售，销售利润根据双方的约定按比例分成。可以说，素士科技最终获得的利润，取决于在小米渠道中产品的销售情况。
和许多小米生态链企业一样，素士科技对小米生态链的地位可谓是“又爱又恨” 。爱的是小米集团为其带来了大额订单，恨的是公司的毛利率被无情挤压。
比起自有品牌，素士科技给小米供货的毛利率要低得多，几乎相差一倍。以素士科技核心产品电动牙刷为例，报告期内，公司自有品牌素士电动牙刷的毛利率分别为24.89%、33.17%、43.41%、51.19% ，而给小米供货的毛利率却只有22.94%、17.04%、13.67%、17.56% 。