和利|半导体狂潮沉浮录：LP一度喊到50亿，和利资本却选了“慢”( 四 ) 波罗的海|部署|ran|波罗的海地

资本市场的一系列动作也极大地促进了半导体产业的发展，比如科创板上市的前347家公司中有47家和半导体相关，占科创板总市值的三分之一；市值前十大公司中，更有五家是半导体公司。
所以可以肯定的是，不管“大而强”或“小而美”，只要是认真做产品服务客户的半导体企业，在资本市场都有机会占一席之地。但对于投资机构来说，早期项目就慧眼识珠，却并不容易。
2020年疫情刚在武汉发生的时候，和利资本春节疫情复工后，投的第一个项目就是来自武汉，开投决会的时候，武汉聚芯微电子创始人还在日本没能回到国内，武汉也没有开始解禁。
现如今回想起来，王馥宇表示，“现在回头看当然没啥，但当时因为疫情还是很危险的，很多投资机构当时都采取了观望态度。其实我们也清楚知道，2020年手机市场一定会很惨淡，聚芯的下游客户恰好又是手机厂商。但我们投完之后，华为哈勃也投了，小米也投了，现在出货量过亿颗，企业发展的非常好。”
如果对半导体产业不熟，会觉得投入资本量大、回报慢、风险高等，但在孔令国等和利资本长期深耕于产业的人看来，把半导体整个产业链摊开之后，做芯片如同庖丁解牛，可以很清晰地看到做通用芯片亦或是做细分场景芯片的关键区别所在。
孔令国就此总结到，和利资本会特别注重创业者所在细分赛道的市场规模，看天花板在哪儿，也会看创业者过往的经验，以及创业团队的能力，包括产品开发设计能力，以及本身的领导力、学习力和执行力。
即使是如今的AI芯片第一股寒武纪，早期在融资的时候也遇到了不少困难。在遇到孔令国之前，已经在北京见遍了不少投资机构，当时依然没有很多人想投。
孔令国发现这是一个机会，究其背后的投资判断，其一是，AI是国家层面非常重要的战略能力，大国崛起时代，国内需要自主可控的产品，一定能跑出来一家企业；其二是，寒武纪的理论基础非常扎实，即便在国际上也毫不逊色，且也是能够真正做成芯片的团队：既懂AI算法，又懂芯片，再加上团队有强大的学习能力。即便当时缺少大规模量产芯片的经验，而这，恰好又是孔令国带领的团队所擅长的。
毕竟，过往二十多年的投资生涯告诉孔令国，每一个芯片公司，都是要面对全球竞争的，而既然要竞争，就不能只用性价比高来立于不败之地。所以对于投资人来说，就是要不断地投资最前沿的、全球领先的技术公司。
类脑芯片公司时识科技最初团队都在瑞士，为了明确项目情况，和利资本团队专程飞往瑞士做了许多调查论证，并和很多潜在客户进行沟通。考虑到资本和应用市场大多集聚在国内，和利建议时识团队回到国内可能是较好的选择。这期间花费大量精力，多方协调。“在当时的时间点，类脑芯片还没有哪家公司可以量产成功，但我们还是坚定地相信时识科技，并和创业团队一起进行了很多大胆尝试，所幸现在进展非常顺利。”王馥宇回忆到。
说的风淡云轻，但背后展现出来的是一支一起组织研发、克服困难、重重磨砺而形成的极富战斗力的和利资本团队。现如今，和利资本已经投出了超过25家半导体企业，撑起了广受瞩目的“和利芯片宇宙”。
刚刚兴起的VPU赛道上的镕铭微电子十分亮眼，和利资本是其第一个机构投资人。此前其他机构因为公司架构以及市场等原因都知难而退了，而和利资本从2020年下半年进场，用超过半年的时间梳理原公司架构，将其变成一个架构清晰的中国公司，并完成投资。
目前镕铭微电子出货量已达数万颗，客户涵盖腾讯、阿里、百度、快手等大型互联网公司，可以说是国内VPU细分赛道首屈一指的创业公司。