阿里|19家明星消费公司的19个大问题( 二 )

伴随戴珊即将上任，B系和大淘系的打通将会是2022年的关键命题。其实从目前看，B系的淘特、淘菜菜已经展现出了较强的拉新力。以淘特为例，在18个月时间里，淘特年度活跃消费者超2.4亿，仅在一个季度内淘特净增用户已经超过5000万人。在2022年“三淘联动”到底会带来怎样的增量，将是全行业关注的焦点。
但这并非轻松答卷。
在大淘系的基本盘市场，内容电商平台正在以咄咄逼人的态势崛起；而在淘特、淘菜菜关注的下沉市场、社区电商等领域，已经盘踞了一众大厂。这也是摆在23年历史阿里面前的一个关键考验：在2022年，到底在激烈竞争中会展现出怎样的态势？其实对于阿里这样体量的公司而言，一城一地的得失已经不是关键，“得势”比“得分”更重要。
02京东：稳健有余，拉新不足
京东用整个2021年，证明了自己很稳。
一到三季度，京东的净利率分别为2%、0.3%、1.3%，正如京东对自己的描述“持续保持低利率运营”。
物流和新业务的持续投入，是京东低利率的关键因素。以物流侧为例，在将近一年的时间里，京东增加了500个仓库，这相当于京东仓库总数的40%——这也导致过去一年的时间，成为了京东史上建仓最快的“基建周期”。在新业务上，第三季度，京东新业务亏损达20.73亿元，同比扩大72%。
京东高层在今年的财报电话会议上曾公开表示，“京东的核心能力一直是供应链，我们更有能力保持业务的稳定。”某种意义上，基于第一方供应链、自建物流体系的京东，在2021年进一步实体化，而这也让京东的模式和“账面”趋于“稳”。
不过这种“稳”体现在用户增速上时，听起来就不那么美好了。第三季度，京东活跃用户数达5.5亿，同比增长25.0%，同比增速放缓，新增活跃用户2030万，略低于市场预期的2491万。
摆在京东面前的挑战恰恰是用户量。目前阿里、拼多多、美团的用户量均超过6亿，京东以用户量排在第四，但从用户增速角度看，由于拼多多、美团大举进军社区电商并基于此持续拉新，两家大厂的用户增速高于京东。这意味着，在未来一段时间内，京东可以会“稳居”江湖第四。
但从另一个角度看，这可能并非坏事。因为京东在做用户精细化深耕，据财报数据显示，第三季度，京东整体用户的平均购物频次同比提升23%。值得注意的是京东对于年轻一代的吸引，据悉18到25岁消费者在京东的消费频次上升明显，由于这批年轻人的“价格敏感度”相对较低，且他们对即时满足等环节的需求明显提高，这为拥有自建物流体系和第一方供应链的京东开创了机会。
其实2021年，“二选一”的取消对京东而言也是一个窗口期。在今年双十一，京东服饰整体新品量为去年同期的15倍，全新入驻品牌量较10月日增长超10倍。随着直播带货生态发生剧变，2022年京东或迎来品牌入驻潮，从这个角度来看，对京东的挑战很可能是“如何承接这波品牌潮，并深耕红利”。或许为了消化这波红利，京东需要在自己“稳健”基因之外，增加一些“突变勇气”。
03美团：账面寒冬，增收不增利
在10月收获公司史上最大罚单后，美团在11月迎来了公司史上“最亏”季报，调整后净亏损额为55.3亿元创下美团纪录。
但隐藏在账面“寒冬”背后的，是美团顽疾：“增收不增利”现象。在持续投入新业务以及外卖等政策调整的影响下，这可能会成为美团的“新常态”。
众所周知，在顶住罚款压力、外卖成本压力的情况下，美团毅然决然地继续奔走在以零售为核心的新业务中。某种意义上，美团在这一领域已经“落子无悔”——从去年9月至今，美团围绕新业务的投入已经超过百亿元。