腾讯|腾讯“派息式”减持京东，背后有何深意？京东

没有腾讯，可能就没有如今的京东。京东的成长也同样给腾讯带来了超过千亿的回报。正所谓“天下没有不散的筵席” ，腾讯在陪伴了京东7年之后，终于要分开了。
12月23日上午，腾讯宣布以中期派息方式将所持有约4.6亿股京东股权发放给股东。本次派息后，腾讯对京东持股比例将由17%降至2.3% ，不再为第一大股东，腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。
一般来讲，上市公司分红通常有派股(发股票)和派息(发现金)两种形式，腾讯此次以所持京东股票的形式向股东派息，是比较罕见的做法。从操作来看，直接向股东派发京东股票，免去了先减持再派息的过程，不仅流程的简化可以节约成本，也能避免直接冲击京东股价，理论上讲是一举两得的做法。然而，受这一消息的影响，京东23日股价却暴跌7.02% 。
据接近腾讯的人士分析，此番腾讯减持与监管不无关系。今年以来，监管层对互联网公司的反垄断监管措施逐渐严格，腾讯、美团、阿里巴巴等巨头企业接连遭到反垄断处罚，其中包括中止由腾讯主导的虎牙、斗鱼合并。
因此，不再担任京东第一大股东，在一定程度上降低了腾讯被反垄断监管的风险。
而市场核心的担忧是，腾讯此举是不是一轮主动瘦身的开始？这一次减持的对象是京东，下一个会是谁？
在互联网公司中，腾讯是对外投资最为活跃的互联网公司。新经济创投数据服务商IT桔子发布《2021年中国CVC投资并购报告》（CVC即Corporate Venture Capital企业风险投资）显示，截至2021年8月3日，腾讯对外投资数量达到了1175 起，小米集团以408 起投资事件位列第二。
在目前著名的互联网领域的上市公司中，大部分有腾讯的身影，例如快手、斗鱼、虎牙、同程旅行、美团、拼多多、猫眼娱乐、哔哩哔哩、唯品会、趣头条、微盟等。并且持股比例均不低，其中腾讯目前是美团的第一大股东，是拼多多、哔哩哔哩、唯品会、快手、微盟、同程旅行的第二大股东。
这一系列的投资不仅成功，也堪称双赢。在京东、美团等企业的发展壮大过程中，腾讯的资金支持和流量支持无疑是极为重要的因素。对腾讯来说，对京东、美团等具有头部平台潜力项目的“掐尖式并购” ，不仅在财务上获得丰厚回报，也在客观上将自身的护城河进一步拓宽了。但这种双赢，对后来的初创企业来说，客观上也成了比较大的准入障碍，在某些领域也形成了实质性的垄断。
2021年9月，国家市场监管总局发布的《中国反垄断执法年度报告(2020)》就明确指出，近年来互联网巨头凭借巨大资本力量，大量投资并购初创平台和新兴企业。对与自身业务具有互补作用的，在并购后通过优势业务“引流”抢占市场份额；对与自身业务可能产生竞争的，在并购后通过团队整合等方式彻底消灭潜在竞争对手。由于在资金、规模等方面存在巨大差距，初创平台和新兴企业往往对互联网巨头的收购要约难以抗拒，如果拒绝收购要约，将可能面临互联网巨头集中资源的“降维打击” 。
互联网巨头这种“掐尖式并购” ，一度也引发社会公众关于扼杀竞争对手、阻碍创新的普遍担忧。不过也有人认为，从商业角度看在竞争激烈的互联网市场中，一家公司不断巩固自身的护城河的做法并无不妥。但是，由于互联网经济存在规模收益递增的典型特点，其“强者恒强”的特点会更突出，形成垄断的时间点也会更早。